從精選個股轉向分散投資 大基金公司四面撒網

　　新股不斷發行、重組持續推進的A股市場，基金經理的投資思路也已悄然發生變化。由於同一行業下各上市公司在基本面、估值等方面各有韆鞦，這讓基金經理很難做出割捨。對此，國內一批超大型基金公司的投資策略，越來越多從精選個股轉向分散投資。

　　“我們現在開始強調分散優化的配置策略，而以前比較注重精選個股。”管理南方恒元、南方盛元的基金經理蔣峰告訴記者，過去在某個行業裏面挖掘一到兩隻個股，可能就會為基金帶來一個較好的超額收益，但目前上市公司數量越來越多，每家公司的基本面也越來越複雜，表現各有韆鞦。

　　南方基金的上述策略似乎與華夏、銀華等一批老十家基金公司的策略不謀而合。記者通過對華夏旗下各基金的持股組合觀察發現，華夏基金的投資往往採取對某一重點行業下一批公司的批量介入，強調分散投資而不是精選個股。以較小的細分行業光通信為例，華夏基金幾乎將這一領域的個股進行了全覆蓋式的分散佈局，介入了中天科技、日海通訊、中利科技、烽火通信、亨通光電、永鼎股份、武漢凡谷、中創信測、新海宜等一批光通信公司。銀華基金公司也似乎更為青睞對重點行業旗下各上市公司的分散佈局。以高端裝備領域的細分行業激光為例，激光行業目前的上市公司僅有四家，但其中包括大族激光、華工科技、機器人在內的三家激光股均被銀華基金公司旗下産品介入，其中僅銀華優質增長基金就曾同時持有過華工科技、大族激光這兩個激光設備龍頭公司。

　　市場人士普遍認為，進行分散投資往往要求基金公司整體研究力量較強，對行業、個股均有較為深厚的研究資源。對於資産規模較大的基金公司而言，對重點行業的分散投資也更具有優勢。而一些對基金業績更為敏感的小型基金公司，則往往更注重對個股的精選佈局，這也是目前A股市場極為特殊的一面。 快報記者 安仲文