高送轉遭遇見光死 四招助你股海掘金

　　年報高潮還遠沒有到來，高送轉的卻出現審美疲勞。截至昨日，滬深兩市共有293家公司發佈了年報，其中總計有37隻送轉股的比例達到了10股，符合真正意義上的“高送轉”的條件。不過，超出預期的高送轉似乎讓投資者産生了審美疲勞，高送轉股票表現各異，華平股份、TCL集團大漲；碧水源、金通靈、凱撒股份則遭遇“見光死”，逆勢大跌。

　　當高送轉行情走向分化，投資者如何選擇掘金呢？本報特整理出四大投資思路，助力投資者掘金高送轉板塊。

　　第一招

　　尋找新的業績增長點

　　高送轉成為利好因素，根本原因在於公司對未來充滿信心，願意拿出部分利潤來回饋股東。因此，説到底，業績增長才是最根本的支撐。

　　1月25日，江特電機、長航油運、酒鋼宏興等5家公司公佈高送轉預案或方案，送轉股都在8股以上。但在前期利好兌現的情況下，江特電機和聖農發展當天雙雙跌停，其餘個股漲幅也都在6%以下。這就是傳説中的“見光死”嗎？是，也不是。

　　以江特電機為例，在2月26日繼續下探27.98元之後，該股一路走高，除權前最高觸及40.25元，漲幅超過30%。昨日最高價43.05元(複權)，也就是説，從公佈年報到現在，該股漲幅超過兩成。

　　相比之下，同時發佈高送轉行情，也同時跌停的聖農發展，從1月25日至今漲幅不過3%，兩者相差甚遠。

　　為何江特電機能夠脫穎而出，原因也許能從其前期公告中看出，去年12月，公司宣佈，擬非公開發行不超過1350萬股，募集資金3.77億投向4個項目，其中兩個項目建設期不超過兩年，但建成後新增年均收入都在1億元以上，特別是富鋰錳基正極材料建設項目還得到國家認可，本週二宣佈獲得補助資金160萬元，公告出臺當日漲停。

　　第二招

　　剔除業績下降或微利的公司

　　還是那句老話，支撐公司股價上漲的是業績，是利潤增長點，如果連利潤都不能保證，股東利益又從何談起。當上市公司盈利微薄甚至虧損還宣佈高送轉計劃時，投資者就要多想一個為什麼？

　　典型的如銀基發展，2007年推出10送4轉5派0.45的慷慨分紅方案，但當年其業績不過0.233元/股。借助這個高送轉，銀基發展股價一度衝高到15元，但除權後由於業績乏善可陳，其股價長期在3-5元之間徘徊，淪為不折不扣的低價微利股。

　　第三招

　　謹慎對待創業板中小板個股

　　沒錯，由於總股本小，未分配利潤豐厚，創業板向來就是高送轉行情的集中營，今年先有華平股份10轉15派10，後有機器人10送5轉7派1，都堪稱是大手筆。而華平股份在宣佈分紅之後，9個交易日漲幅接近50%。

　　但值得注意的是，雖然股本擴張1.5倍，但其2010年凈利增幅只有10%，這不禁讓人産生擔憂，營業利潤是否能支撐其利潤擴張，因為華平股份用於分紅的資本公積金主要來源於首發A股，用這些錢來分紅，好比是將股民的錢從左邊口袋掏到右邊口袋。

　　這樣的例子在創業板個股中比比皆是，以去年11月份登陸中小板的榮盛石化為例，該公司2010年增加的28.74億元資本公積溢價中有28.43億元是由於首發A股所致。還有煤礦頂板安全監控設備供應商尤洛卡，2010年增加資本公積金45304萬元，佔到期末資本公積的97%，也是由於發行新股股本溢價導致。

　　第四招

　　尋找“鐵公雞”

　　在今年，有不少分紅名單上的“稀客”都拋出了分紅方案，如 S佳通，11年來首次派現，信達證券分析師也認為，S佳通11年來首次分紅具有重大意義，這標誌著公司對未來發展所抱有的信心以及為解決問題所採取的實際性姿態。TCL集團近4年來首次分紅，意外給出10轉10的分紅方案，TCL公佈年報後，不但一舉讓TCL集團甩掉了多年的“鐵公雞”形象，同時也讓其有望成為兩市最低價股，開盤就急速拉至漲停。

　　“如果一家多年未分紅的上市公司突然宣佈送轉方案，有4種可能”，成都一私募人士説，一是利潤大幅增長，二是公司現金流充裕，且有合適的項目投放，三是來自於大股東分紅的壓力，還有就是公司管理層對未來看好。

　　華西都市報記者陳春雨