首創期貨：外銅整理未結束，內盤因緊縮憂慮收陰

　　文華財經(編輯 劉小雷)--昨晚，LME三月期銅再次衝擊1萬關口，但尾盤回吐漲幅，收盤形態，依然維持9750-9950美元的振蕩，影響銅價的因素仍然膠著。

　　周邊市場，美元指數繼續下跌、美國股市強烈攀升、以及原油小幅收低，為金屬價格提供支撐，黃金相對跌幅較大。

　　宏觀因素，一方面圍繞歐元區即將升息的預期增強，另一方面則圍繞美國即將公佈的樂觀非農數據。在歐元區新的利率決議中，特裏謝表示，歐洲央行將對通脹上漲高度警惕，暗示近期歐元區將早于英國、美國選擇初步升息。儘管上周美國初請失業金人數減至2008年5月31日當周以來最低，且普遍預計週五非農就業表現強勁，但美元歐元仍然承壓下跌到4個月低點。今日，非農就業數據將為美元短期能否暫時止跌提供指引。

　　整體，發達經濟體本週公佈的數據大都強勁，為基本金屬提供支撐。中期風險，在於經濟指標的恢復由“盛”轉“平”。同時，市場對歐元區初步升息前景的解讀不一，美國股市收漲，歐洲股市承壓，因擔心ECB初步升息將可能推高歐元區借貸成本，令高負債國家融資成本上升，增大歐元區整體經濟形勢的不確定性。

　　中東動蕩局勢暫時緩和，但原油仍收在100美元以上，根本問題仍沒明朗；黃金雖然因歐洲升息預期、美國失業轉暖走跌，擔負利率仍是關注點。

　　對於LME銅價的看法，暫時只能以延續高位振蕩為主。基本面，市場仍在觀察中國買興；而LME銅庫存繼續走高下，0-3月貼水緩慢放大。

　　國內金屬市場，昨日上午盤走高，下午盤走跌。緊縮情緒升溫是導致人氣疲軟的主因，1月外匯佔款增幅大、三年期央票重啟預期落空、3月份到期資金量大幅增加，使得短期再調準備金率的概率增大。而成品油價短期內再度到達上調時間窗口，令國內調控的難度增大，股市及大宗商品情緒承壓。

　　技術上，滬銅主力昨日失手20日均線，短多頭寸止盈止損後，銅價短期振蕩區間可能在7.36-7.48萬間。操作上，未增倉放量選擇明確方向前，短線以觀望為主，參與交易需設好止損。

　　外盤鋁價昨日創出近來2625美元高點，但料在2570-2650美元間振蕩，除油價持續在100美元能夠為鋁價的振蕩上行提供支撐外，鋁品種供求相對寬鬆，更易在目前位置承壓。周內強調鋁價表現內外不一，雖然中鋁上調氧化鋁價格至3000元/噸，但滬鋁主力仍疲弱收在1.7萬以下。銅價的高位調整，並沒有讓資金對鋁鋅抱有更大的關注，滬鋅增倉疲弱，短線圍繞60日線振蕩。

　　（肖靜）