[中國鋼鐵]華潤臨陣退出 華菱鋼鐵或全控錫鋼

　　文華財經（編輯整理 劉小雷）--據上海證券報3月4日報道，在上海産權交易所日前發佈的項目公告中，出現了江蘇錫鋼集團有限公司45%股權以5.32億的價格掛牌轉讓的信息。從公告上看，錫鋼集團股權結構為華菱集團持股55%，康力克進出口持股44.55%，康貿進出口持股0.45%。擬出讓的45%的股權正是來自康力克進出口及康貿進出口兩公司。

　　有趣的是，該筆股權轉讓可在2010年12月26日華菱鋼鐵的公告中覓得蹤跡。當日，華菱鋼鐵表示，為了公司鋼管業務的整體戰略，經與華菱集團以及錫鋼集團另外兩家股東——康力克進出口和康貿進出口（均為華潤集團控股子公司）協商，擬成立華菱鋼管控股，由公司以所持有的控股子公司華菱鋼管67.13%的股權、華菱集團以其持有的錫鋼集團55%的股權、上述華潤集團旗下的兩公司以其持有的錫鋼集團45%的股權共同對華菱鋼管控股增資。

　　而這樣一次頗顯複雜的股權合作，根源又在於華菱鋼鐵與華菱集團的同業競爭。資料顯示，錫鋼集團建於1958年，註冊資本11.8億，是全國72家重點鋼鐵企業和18家重點特鋼企業之一。2007年7月，華菱集團取得錫鋼集團55%的股權時，為解決可能與華菱鋼鐵産生潛在同業競爭，承諾在“三年”內（即2010年12月26日之前）將持有錫鋼集團55%的股權出售給華菱鋼鐵、或以其他合法的方式注入、或出售給無關聯的第三方。

　　同時，2010年12月26日華菱鋼鐵在公告中稱，錫鋼集團對公司鋼管業務的發展具有非常重要的戰略意義，其未來産品以無縫鋼管為主，組距與公司的無縫鋼管産品互補，可與公司形成協同效應；而錫鋼集團地處華東，與公司銷售區域互補，有利於完善公司無縫鋼管産業佈局。如果華菱集團將股權出售給無關聯第三方，不僅無利於公司，還將新增一個無縫鋼管競爭對手。

　　眼下華潤集團已然有意退出。不過在轉讓條件中，特別列出一項：受讓方必須書面承諾承繼並履行轉讓方和華菱鋼鐵于2010年12月23日簽訂的《關於錫鋼集團重組意向書》項下作出的安排和承諾，包括但不限于將目標股權注入鋼管控股。

　　據華菱鋼鐵的公告，目前錫鋼集團正開展搬遷重建工程，錫鋼新區的新工程預計將於2011年一季度全部投産，將形成70萬噸無縫鋼管和80萬噸棒材的年生産能力。2010年前三季度錫鋼集團實現營收14億，實現凈利潤5053萬元；2010年9月30日凈資産為11.2億元。

　　華潤的臨陣退出或是為了華菱集團更好的整合旗下鋼管業務，因為接盤方最有可能者正是華菱集團自己——上述産交所公告中的老股東是否放棄行使先購買權一選項填了“否”。若華菱集團在收購、全控了錫鋼後，再將其整體併入華菱鋼鐵，合乎邏輯。

　　2010年，華菱鋼鐵預計虧損25至27億；2009年，公司盈利1.2億。