東亞期貨：油脂持續反彈,謹慎追高

　　文華財經(編輯 那娜）--受利多基本面及周邊市場影響，週三CBOT大豆期貨市場收高。3月大豆收盤1387.25美分，上漲19.75美分；5月大豆開盤1393美分，高點1398美分，低點1375.5美分，收盤1394.25美分，上漲19美分；11月大豆收盤1345.75美分，上漲17.5美分。5月豆油收盤58.8美分/磅，上漲1.2美分；5月豆粕收盤364.4美元/短噸，上漲1美元。5月豆油合約在壓榨套利中的份額為44.64%，5月大豆盤面壓榨利潤為54.5美分。

　　由於新作産量尚不確定，尤其是今年美豆需要提高産量以避免2011/12年度供應緊張，市場補充一定的風險升水。 中國可能有興趣購買4/5月份船期美國或巴西大豆的傳聞也提供盤面支撐。分析師表示，無論中國何時進入市場採購，盤面價格都會因為這一新增需求而變得十分敏感。 不過，美豆庫存緊張的利多影響為南美大豆産量前景改善所抵消，市場依然處在一個調整期。

　　今日國內豆類市場繼續上漲，至中午收盤時，大豆1201合約收在4532，上漲了0.15%；豆粕1109合約收在3436，上漲了0.35%；豆油1109合約收在10404，上漲了1.11%；棕櫚油1109合約收在9618，上漲了1.11%。

　　現貨方面，山東日照、青島港口進口阿根廷、美西大豆分銷價報價提高至4290元/噸，較昨日漲20元/噸。江蘇連雲港工廠43%蛋白豆粕提高至3400元/噸，較昨日漲40元/噸。連雲港工廠一級豆油上調至10400元/噸，四級豆油上調至10200元/噸，均較昨日上漲50元/噸。連雲港工廠24度棕櫚油上調至9820元/噸，較昨日成交價上漲70元/噸，33度棕櫚油報9820元/噸。

　　受美盤及原油大幅上漲的帶動，國內豆類及油脂市場均再次上漲，當前豆類基本面相對平靜，原油的持續強勢上漲引發市場對生物燃料的替代預期有所增加，帶動油脂的跟隨上漲。從盤面走勢看，豆油及棕櫚油略有小幅減倉，價格持續反彈。短期的下跌至此結束，市場轉入震蕩反彈階段，但目前尚未形成多頭趨勢，但隨著外盤的強勢上漲帶動了國內市場的跟隨上漲，但國內也表現出了持續上漲動力不足，操作上建議可以短期輕倉持有多頭，近期仍有震蕩調整的可能性。大豆自昨日高點回落，豆粕也小幅高開低走，短期仍處於震蕩反彈階段，可以適當少量持有多頭，近期仍有進一步震蕩調整的可能性，謹慎持有。

　　（東亞期貨 研究部 許亮）