淡定論油價 伯南克誓守二次量化寬鬆

　　⊙記者 朱周良

　　美聯儲主席伯南克3月1日出現在美國參議院，就半年度貨幣政策和經濟展望作證。近期突破三位數的油價成為聽眾們最關心的話題，對此伯南克表示，高油價並未對美國經濟復蘇構成重大風險，其對通脹帶來的任何上行風險也只可能是暫時現象。他還否認美國的二次量化寬鬆貨幣政策推高了全球通脹，並稱這些措施似乎已經開始拉動經濟復蘇。

　　分析人士認為，伯南克的最新表態説明，當局很可能維持現狀，完成6000億美元的國債收購。今年年內採取貨幣政策大動作的可能性不大。

　　高油價影響只是曇花一現

　　按計劃，伯南克本週二和本週三要在國會兩院就半年度貨幣政策作證。不過，由於近期恰逢國際油價持續飆升，高油價以及通脹的問題成為1日伯南克在參議院作證時的最熱話題。

　　受地區局勢不穩刺激，紐約油價週二再度大幅上漲近3%，至99美元上方。週三電子盤中，紐約4月原油期貨一度突破100美元。

　　面對有關高油價可能拖累經濟增長並推高通脹的提問，1日出現在參議院銀行委員會的伯南克顯得非常“淡定”。他説，國際油價和汽油價格的上漲，尚未對美國經濟復蘇構成重大風險。雖然燃油價格上漲的確推高了很多商品的價格，但同時也削減了消費者在這些産品上可支出的現金數量，從而降低了需求。

　　鋻於此，他認為，任何因為原油等大宗商品價格上漲而産生的通脹上升，都只可能是暫時現象。不過伯南克也表示，如果大宗商品價格近期的上漲趨勢長期持續，進而推高實際通脹和通脹預期，那麼美聯儲也將及時採取措施。

　　不過，一些民間分析人士則沒有那麼樂觀。東海東京證券的經濟學家齊藤滿表示，每當油價在一年時間裏翻倍時，美國經濟都無一例外會陷入衰退。

　　通縮已無虞，復蘇在繼續

　　一方面是對通脹形勢的淡定，另一方面，伯南克在週二的講話中亦對到目前為止的經濟發展表達了更多的樂觀，並宣稱“反通縮戰役”已獲得勝利。

　　伯南克説，經濟增長的下行風險已經消退，他還頭一次聲稱，當前的通縮風險已經“微不足道”。一些業內人士指出，此言頗具轉折意義，因為美聯儲之所以要推出“二次量化”，很大程度上就是為了抑制通縮。而眼下，當局的立場似乎已轉為中性，下一步要關注的風險似乎更多是通脹。

　　伯南克指出，美聯儲認為，有越來越多的跡象表明，消費者和企業開支的增速有望恢復至“可持續”的水平。而同時，海外市場和美國國內需求已幫助提振了美國製造業的復蘇。

　　上月中旬公佈的一份報告顯示，美聯儲已經調高了對美國經濟今年增長的預測，從去年年底預計的3%至3.6%上調至3.4%至3.9%。不過，當局也指出，這樣的增長不足以顯著拉低失業率。

　　對於就業市場，伯南克也表達了謹慎樂觀。他表示，美聯儲的確看到一些足以令當局更加樂觀地看待未來一段時間就業市場的理由，比如近期失業率的下滑。

　　美聯儲年內或無大動作

　　即便經濟持續改善，伯南克似乎依然堅定地要完成“二次量化寬鬆”大業。自去年11月3日美聯儲正式啟動6000億美元的國債收購計劃以來，美國標普500指數迄今已上漲9%。在那之前，美聯儲推出了總規模1.7萬億美元的資産收購計劃。

　　在1日的作證中，伯南克再次強調，儘管經濟繼續復蘇，但就業市場“僅僅出現緩慢的改善”，並重申失業率降至正常水平可能需要“數年時間”。

　　奧本海默基金的經濟學家萊維特表示，就美國的貨幣政策而言，今年可能不會有實質性的調整，大的動作可能要等到明年。他預計，美聯儲接下來將繼續完成“二次量化寬鬆”的資産收購目標，並在今年年內將利率維持在接近於零的水平。

　　分析人士指出，從過去幾個月的情況看，美聯儲發表類似的“鴿派”言論，往往會被認為是利好股市。但眼下情況有所不同，由於國際油價持續在三位數的高位徘徊，伯南克發出的“不作為”信息，令市場人士對通脹前景的擔憂加重。這也是美股週二大跌的原因之一。

　　在表達“二次量化寬鬆”決心的同時，伯南克也沒有忘了給美聯儲辯解。他稱，有關美聯儲的貨幣政策導致大宗商品價格飆升的批評並不合理，近期油價大漲主要緣于地緣政治因素。反過來，他把矛頭指向了新興市場，稱全球尤其是部分新興經濟體的需求推高了價格。