機構報價漸趨謹慎 新股首日表現冰火兩重天

　　周小雍

　　昨日，有5隻新股上市，三江購物漲超80%居首，洽洽食品破發

　　昨日，有5隻新股上市。除三江購物（601116.SH）為上證所主板上市股票，其他4隻股票均為深交所中小板新股，5隻新股首日走勢各異，其中三江購物大漲84.58%，表現遠超機構此前預期，而洽洽食品則遭遇破發。分析人士指出，隨著新股擴容加快，齊漲齊跌正在成為過去式，新股首日表現的差異性會越發凸顯。

　　早盤，4隻新股高開，只有洽洽食品(002557.SZ)平開。開盤後，個股走勢分化，三江購物震蕩走高，成為新股明星。截至收盤，三江購物漲84.58%，報21.78元，換手率高達93.76%。順榮股份(002555.SZ)漲5.37%，報36.88元，換手率64.91%。輝隆股份(002556.SZ)漲3.15%，報38.68元，換手率64.54%。世紀遊輪(002558.SZ)漲27.10%，報38.13元，換手率78.6%。洽洽食品則下跌4.45%，報38.22元，換手率30.23%，5隻新股中只有洽洽食品破發。

　　在這5隻新股中，滬市新股三江購物無疑是其中的“&&大哥”。作為浙江省最大的本土連鎖超市，該公司網點已遍佈浙江三十多個城市和地區。其首日表現也遠超機構此前預期。此前多家券商預測三江購物上市後股價合理區間為7.2元至12.6元。

　　東北證券分析師羅曠怡認為，在激烈的市場競爭中，三江購物定位於社區超市，避免了與強勢的外資大賣場短兵相接，以穩固其區域龍頭的地位。雖然平價業態利潤率相對較低，但客戶群相對穩定，且公司在本土有較好政府關係及先發優勢，公司未來三年內可保持穩定的業績增長。

　　不過，羅曠怡也向《第一財經日報》記者指出，三江股份上市首日漲幅較大，參比同類上市公司估值，三江股份2011年市盈率在28~33倍之間比較合理，對應合理價位為10.36~12.21元，因此三江股份後續能否持續受到熱捧仍需觀察。

　　相比其他新股，洽洽食品首日表現低於市場預期，該股全天交投清淡，成交1209.31萬股，換手僅30.23%。有分析師認為，雖然從規模看，洽洽食品在堅果炒貨行業中佔據龍頭地位，但是發行價絕對值偏高、成長性不佳是市場冷落該股的主要原因，預計短線或繼續走低。

　　據記者統計，這5隻新股的平均發行市盈率為59.47倍，平均發行價格為30.86元，總體來看，近期新股發行價和市盈率均較前期有緩步下降趨勢。統計顯示，春節後有27隻新股上市，相比節前大面積新股首日就破發的窘境，已經有了明顯改觀。而由於受節前新股破發潮、新股大量發行等因素影響，機構在新股報價環節也“淡定”了許多。雖然機構參與新股詢價的熱情沒有降低，但不少機構給出的報價已漸趨謹慎。