兩大動力助A股震蕩企穩

　　午市後A股市場震蕩企穩，其推動力主要來源於兩個，一是早盤活躍的醫藥股在午市後仍然強勢不減，極大地振奮了各路資金挖掘低價醫藥股的激情；二是資源股在午市後明顯出現了多頭買盤力量回升的趨勢，其中黃金股、鐵礦石概念股等品種更是如此，*ST釩鈦也有突出表現，看來，

　　市場對資源價值仍然有較強的投資心理預期。與此同時，油價的高價對煤化工概念股也形成了一定的刺激力度，故大盤迅速企穩。看來，目前的資源為王、低價為王以及比價效應已成為多頭選擇個股的思路，故建議投資者在操作中宜積極跟蹤這一思路。

　　多空情緒交織 震蕩起伏難免

　　滬指在去年10月底在3000點構建了一個平臺，從這個點位開始向上是滬指強阻力區，需要大小盤合力向上，同時成交量溫和放大。滬指在2885點-2935點箱體上軌下方震蕩的概率較大，股指仍然有維持上漲動能，但是此位置的套牢盤的拋壓仍然會給市場帶來衝高回落的可能，所以逢高降低倉位相對安全。盤面上，開發區概念繼續強勢，商業百貨、黃金類板塊抗跌性強，前期的強勢板塊，如水利、船舶、高鐵、水泥因為獲利盤巨大，跌幅居前。

　　消息面上，國務院今將討論上調個稅起徵點，提高個人所得稅薪酬起徵點話題已列入國務院的議事日程，上調個稅起徵點將會進一步刺激消費，利好食品、商業等消費類板塊；紐約黃金期貨報收1431.20美元，創歷史新高，通脹擔憂情緒促使投資者轉向貴金屬期貨市場以規避風險。

　　操作策略上，外圍股市大跌致A股早盤低開，但下檔承接力量較強，預計今日大盤將以低開高走，震蕩反彈行情為主，個股強弱不均。從近期走勢看，股指重回5日、10日均線之上，短線有轉強跡象但上攻2940點前期高點區域時也略顯猶豫，目前市場仍處在高位強勢橫盤整理的格局當中。(國誠投資)

　　短線機會來自不同板塊

　　螺旋尋底震蕩偏弱

　　兔年開門第一天，加息如期而至。面對加息，我們並不意外。一月CPI創出新高該在預料之中。週末國務院出臺了十項措施“保糧”，農産品的不斷攀升看似增加了通脹的壓力，實質是對中國過去二十年發展畸形的矯正。

　　我的一個朋友説他過年回家，十年前當地的冬筍約四元/斤，現在十年過去了，冬筍也僅僅是六元/斤的通脹。收入漲了五倍，房價漲了十倍，但農産品的價格卻是所有物品中最不抗通脹的，這本身並不完全符合市場經濟吧？

　　“保糧”的背後難道僅僅是確保糧價的穩定，那麼農民的收入提升從何談起，依靠國家補貼能趕上通脹嗎？我們相信經濟的轉型將是全面性的，“保糧”的背後也意味著糧價的上漲不可避免，管理層只是希望價格能夠更平穩、更有序而已。

　　從當年的一部分人先富起來，到貧富差距的不斷拉大，和諧的社會本身是需要全民的小康，農民從溫飽到小康的跨越其實質必然是農産品的漲價。

　　面對CPI的不斷高企，我們一方面期望老美能早日結束量化寬鬆，另一方面只能不斷收緊內部的銀根。周小川在最新的貨幣工具運用上的講話已提示大家，“加息、準備金率和公開市場操作”。加息將取代準備金率成為兔年調控的首要工具。

　　如果説準備金率是調控數量，那麼當它超過20%時，對銀行的作用已經微乎其微，因為市場上必須保持一定的流動性，否則對於經濟的影響將非常顯著。此時啟動價格工具將成為常態，因此我們預期，上半年我們至少還將面臨兩次以上的加息，甚至不排除在未來的一個季度面臨每月上調一次的局面。

　　對於市場，我們依然維持“螺旋尋底，震蕩偏弱”的判斷。資金的匱乏使得市場整體的機會減弱，但面臨年報、兩會等諸多題材、政策，不同板塊的短線機會必然此起彼伏，“保持心態、見好就收，積少成多、遊擊迂迴”應當成為上半年投資的主要思路。(邊風煒國泰君安)

　　作者：秦洪 (來源：金百靈投資)