城鎮固定資産投資增幅回落難除投資過熱隱憂

　　儘管金融機構普遍預測1-2月份我國城鎮固定資産投資累計同比增幅將低於去年水平，但是經濟學界對今年我國投資可能過熱的擔心也有增無減。

　　有機構預測，1至2月我國城鎮固定資産投資累計同比增長23.4%，較上月小幅回落0.1個百分點。當前存在拖累投資同比增速下降的因素：首先，根據歷史數據，在2004年及其之前，2月城鎮固定資産投資累計同比增速均高於上年12月，但2005年後此狀況發生了變化，2月累計投資增速均較上年12月出現小幅放緩。其次，佔城鎮固定資産投資總額近兩成的房地産開發投資可能因嚴厲調控而放緩。

　　市場認為，保障性住房投資效應減弱，“十二五”期間的項目又尚未全面開工，是導致這兩個月累計投資增速回落的主要原因。預計1至2月份城鎮固定資産投資增速為23%，比去年全年回落1.5個百分點。

　　但是如果從全年來看，許多經濟學家對今年投資仍存在過熱的擔心。因為，當前正處各級政府換屆以及建黨90週年的時點，2012年又將召開黨的“十八大”，這些因素成為推動經濟快速增長的主要力量；再加上2011年是“十二五”規劃的開局之年，一些地方有潛在的建設衝動，有大量的熱錢、快錢勇於投資。如果對這些推動因素處理得不好，經濟增長仍有可能由偏快走向過熱。

　　有人甚至表示“今年中國經濟存在的主要問題是投資過熱問題而不是物價問題，3月份發佈的投資數據還看不出來，但是到了4月份就可能引發普遍關注。由於投資過熱，供給過多，明後年中國要討論的就很可能不是通脹而是通縮的問題了。”

　　2011年是中國“十二五”開局之年。從年初一些地方兩會透露的信息看，今年我國確實存在出現投資過熱的風險，進而對宏觀調控提出重大挑戰。

　　對此，經濟學家吳敬璉提出，“十二五”的投資計劃需要調整。他認為，各地方各行業的“十二五”投資計劃都比較大，比如説鐵路建設計劃投資3.5萬億元。戰略性新興産業計劃的投資規模也非常大，包括LED、電動汽車、太陽能産品等等。這種投資計劃需要重新做審核，否則會影響整個“十二五”時期中國宏觀經濟的穩定。

　　如何應對可能的投資過熱？筆者認為，可以從兩方面加以考慮：一是中央政府除進行目標引導外，還要出臺一些具體調控措施，比如增加投資的資金成本，控制好信貸投放的閘門，抬高投資的市場、環境準入門檻，收緊土地政策，加快淘汰高耗能高污染企業等。

　　二是對地方政府的考核指標需要進行調整，不能總是單純考核經濟增長速度，還要強調民生，強調和諧發展。換言之，對地方政府官員的評價要同時兼顧社會效益、經濟效益和環境效益。