商品連續三月跑贏股票 概念股回報可期

　　⊙記者 王宙潔

　　大宗商品在剛剛過去的2月份繼續跑贏股票。據彭博資訊3月1日數據顯示，衡量24種大宗商品收益率的標普GSCI總回報率指數2月份漲3.8%，連續第六個月上漲，創7年來最長連漲週期，且連續第三個月跑贏股市。

　　根據彭博資訊的數據，2月份棉花和可可的單月回報率分別達到21.79%及12.08%；白銀、玉米、輕柴油的回報率也都超過9%。此外，由於鐵礦石和煤炭價格不斷上漲，澳大利亞央行1日公佈的數據顯示，該國的一項商品價格指數較前月跳升2.2%至紀錄新高。作為對比，由45個國家組成的摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數的回報率僅為3%。

　　海外媒體分析認為，通貨膨脹風險高企抬高了棉花和可可等農作物價格。此外，由於投資者猜測中東地區動蕩的政局將限制能源供應，這幫助金屬、糧食和燃料等商品板塊的表現連續第三個月擊敗股票，創2008年6月份以來最長的連漲週期。

　　與此同時，一些新興市場經濟體的央行通過加息和上調銀行存款準備金率來應對通貨膨脹，這抑制了股市的走勢。

　　“大宗商品價格漲勢驚人，”貝萊德的基金經理凱文瑞蒂諾表示，“每種大宗商品的情況都不同，但是原油可能因供應壓力繼續走強。自經濟復蘇以來，這些大宗商品一直有真正的經濟需求。”該集團管理約3.45萬億美元的資産。

　　湯森路透近日公佈的一項調查顯示，2月份美國的基金管理公司有3.3%的資産投資于包括大宗商品和對衝基金在內的衍生品，高於1月份的2.5%。他們還小幅降低了對美國股票投資配比。2月份美國基金管理公司有64%的資産投資于股市，低於1月份的64.1%。

　　海外媒體分析認為，儘管對衍生品的投資佔總資産的比例仍然很小，但增幅明顯。這反映市場信心發生了整體性的根本轉變。直到去年底投資者還在擔憂通貨緊縮，但近幾個月投資者已經察覺到了明顯的通貨膨脹壓力。

　　韋爾斯資本管理公司高級經濟學家加裏施洛斯伯格稱，鋻於商品相關證券能帶來“有吸引力”的回報，且將受益於良好的供需平衡和充裕的市場流動性，該公司持有此類證券。