每日一股：高端高消耗業務 華耐可享高毛利

    過去數日大市回升，但大部份早段大跌的股份仍未重上高位，投資者宜趁低吸納該類股份，等待下一輪升浪。今天推介的是華耐控股，港交交易編號為01020。

    華耐于去年7月上市，是中國第二大「高端」鋼水控流産品製造商。集團産品包括長水口、塞棒、中間包水口以及浸入式水口等，主要作用是于鋼鐵的連鑄工序中以保護、控制及調節熔鋼流。由於煉鋼溫度極高，因此鋼水控流産品只有2至15個小時的壽命，屬高度消耗品及需定期更換的産品。

    集團大部份客戶大多為內地的大型鋼企，包括寶鋼、河北鋼鐵、武漢鋼鐵等。集團從事的業務技術含量甚高，行內競爭相對較少，故集團可享有較高毛利率。集團去年中期業績顯示，期內純利則增長2.15倍至7千多萬元；毛利率則由去年同期的63.8%上漲至本年的70.3%。

    集團即將公佈其去年全年業績，相信在市場對鋼水控流産品的需求持續上漲的情況下，去年應有不俗成績。彭博資料顯示，市場預計集團2010/2011年度每股盈利為0.165港元，現價相對2010年預測市盈率只有9.5倍，估值不高。近日集團股價隨大市回落，為市場提供了買入機會。建議投資者可于1.5港元附近吸納，上望1.9港元，相等於2011年預測市盈率11.7倍，跌破1.35港元止損。

    注： 華富嘉洛證券有限公司在本文發佈日期並無任何本文所提及的上市公司財務權益及商務關係。