2月末減倉成中小盤基金主流 64隻減倉超過5%

　　信誠係3隻基金上周減倉超過15個百分點，中海量化策略減倉幅度達到17.14%

　　本報記者 宋雙

　　上周市場大幅震蕩，這既考驗了基金持倉的耐心，也為基金提供了調整資産結構配置的好時機。基金上周減持了高估值板塊，持倉結構傾向均衡，其中尤以中小盤風格基金減倉明顯。而減倉也成為各類基金上周操作主流，多達206隻基金主動減倉超過2%，而加倉基金寥寥。

　　基金減持高估值板塊

　　儘管上周中小板個股有所回升，但以信誠中小盤為首的中小盤風格基金仍大幅減倉。對此現象，德聖基金研究中心倉位報告認為，借助股指震蕩，基金結構調整跡象愈加顯著，減持高估值板塊，增持低估值板塊，持倉結構整體上正向均衡方向回歸。

　　信誠中小盤上周減倉幅度達到驚人的15.99%，倉位退守至61.56%。另外，上投中小盤減倉5.99%，至87.95%；易方達中小盤減倉3.05%，至88.12%；國泰中小盤減倉2.94%，至89.81%；招商中小盤減倉2.74%，至77.18%；農銀中小盤減倉2.30%，至81.90%。諾安中小盤、國聯安中小盤、匯豐中小盤等也有不同程度的減倉。

　　相比之下，加倉幅度較大的僅有諾德中小盤、金鷹中小盤、光大中小盤等，加倉比例在1%至2%之間。

　　從業績來看，今年以來中小盤基金也是跌多漲少，且漲幅遠遠不如跌幅。截止上週末，跌幅最大的即是當周減倉最多的信誠中小盤，凈值下跌5.02%。此外，招商中小盤、上投中小盤、光大中小盤跌幅均超過5%，中歐中小盤、海富通中小盤跌幅也超過3%。

　　漲幅最大的是諾安中小盤，凈值上漲2.74%。除此之外，今年以來業績取得正收益的中小盤基金漲幅均在1%左右，如金鷹中小盤、工銀中小盤和國聯安中小盤等。

　　64隻基金減倉超過5%

　　德聖基金倉位測算數據表明，基金在節後倉位呈現出顯著的波段操作特點，倉位先增後減，基本與股指先反彈、後震蕩的節奏相合。基金對於中期市場判斷的分歧也在加大，重倉基金和中等倉位基金之間的差距拉大。

　　上周基金減倉成為主流。扣除被動倉位變化後，206隻基金主動減倉幅度超過2%，佔全部測算基金的38.28%；其中64隻基金大幅減倉超過5%，9隻基金減倉幅度超過10%。

　　信誠係3隻基金上周集體大幅減倉超過15個百分點，實屬罕見。除信誠中小盤減倉15.99%之外，信誠係另一隻股票型基金，信誠成長減倉15.85%，減倉後信誠成長倉位退守至75.03%，偏股混合型基金信誠四季紅減倉達到16.00%，減倉後倉位只剩67.56%。除了3隻基金大幅減倉之外，信誠係其餘5隻基金也有不同程度的減倉。信誠精選減倉9.75%，至74.38%；信誠深度減倉6.42%，至77.22%；去年表現出色的信誠藍籌減倉4.66%，至82.67%。而就業績來看，今年以來信誠係基金錶現平平，黑馬不再，股票型基金收益盡墨。信誠精萃成長、信誠深度價值、信誠盛世藍籌、信誠優勝精選等跌幅均超過4%。

　　中海量化策略上周減倉幅度最大，達到17.14%，倉位驟減至68.63%。其今年以來業績表現出色，凈值上漲6.46%。另外一隻減倉幅度超過17%的基金是前期飽受詬病的寶盈泛沿海，其上周減倉幅度達到17.06%。其今年表現出乎市場意料，截止上週末業績漲幅達到5.40%。

　　此外，減倉幅度超過10%的還有嘉實回報-13.09%、華泰量化先行-12.81%、天弘精選-11.31%、金鷹紅利-10.89%。

　　王亞偉一手增倉一手減倉

　　儘管減倉成為上周基金操作的主流，但也不乏增持基金。22隻基金上周增倉超過5%，5隻加倉超過10%。整體來看，大力加倉的基金前期股票倉位均相當有限。

　　上周加倉比例最高的是配置混合型基金國聯安安心，一舉加倉24.94%，但股票倉位仍僅為30.59%。同為配置混合型基金的萬家雙引擎加倉18.37%，至72.89%。2隻債券型基金上周大幅加倉，分別是華安債券A加倉12.51%，至17.74%；東吳穩健A加倉11.93%，至16.24%。此外，中銀價值加倉也超過10%，加倉後倉位為51.26%。

　　而就基金係來看，華夏、泰達宏利、華富等基金公司加減倉互現，但加倉比例稍大於減倉。

　　王亞偉管理的華夏策略，上周加倉1.82%，至78.05%；華夏大盤則略微減倉至1.27%，至86.21%。此外，華夏係加倉的還有華夏成長、華夏復興，加倉比例超過2%；華夏紅利、華夏優增等加倉比例超過1%。

　　泰達宏利旗下基金上周加倉的同樣較多。其中泰達穩定加倉6.06%，比例最高，而泰達首選和泰達市值加倉超過4%，泰達成長加倉3.86%，至70.90%。

　　華富策略上周加倉達到7.31%，同係基金華富成長、華富價值增長和華富債券A也有不同程度加倉。