東興期貨：印度官員下調産量預期 棉花強勢封至漲停

　　文華財經（編輯 劉小雷）--一、期貨行情回顧

　　鄭棉主力09合約開盤31155元，收盤報32435點，上漲7.01%。成交量為1278682手，持倉量增加5166手至304982手。

　　二、重要影響因素分析

　　消息面：據北京2月28日消息，中國國家統計局週一稱，去年棉花産量下降6.3%至597萬噸。

　　據孟買28日消息，印度週六下調本作物年度棉花産量預估5.2%，由於到貨量低於預期。

　　外盤消息：美棉5月合約上一交易日收盤184.23美分/磅，上漲3.95%。棉花期貨週五尾盤一度觸及漲停，盤中多數時間位於平盤下方。經紀商稱，期棉上漲是受投機客買盤推動，但成交量較少。

　　國內現貨市場：2月28日，中國棉花價格指數（CCIndex328）為30313，上漲15點。相對1103合約收盤價的期現價差為-1892元。當前隨著國家對糧食和農産品的政策調整，不少農産品價格趨向平穩，而棉花近期則並無具體的政策調整，隨著國內電子盤下跌效應，現貨市場棉價企穩。多數棉花企業出貨積極性並不高，而紡織企業則繼續斟酌棉價是否有下探走向因而遲遲沒有大量開買；當前紡織企業銷售順價，近期訂單也比較理想，並且原料庫存大都已經不多，購棉需求逐步上升。不少紡織企業對棉花的期望價位在30000元/噸以下；而棉花企業的期望值則遠高於此價位，因此，近期持棉觀望的依舊多。目前，新疆棉花仍是 32000元/噸提貨，因市場需求比較熱門，價格並無調整。預計，近期棉價在買賣雙方的斟酌與觀望中將繼續維持平穩。2月28日中國進口棉價格指數（FC Index M）為212.79，上漲2.79。進口成本按1%關稅價35475元/噸，按滑準稅價格35770元/噸。

　　撮合交易：2月28日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交25740噸，與上一個交易日相比增加6320噸，訂貨量減少40噸，累計訂貨量為111780噸。今日市場高開上漲，放量減倉。MA1105均價31670元，上漲1197元。

　　主力動向：據排名前十的持倉顯示，今日鄭棉總計合約排名前十多頭增倉3014手至119865手，空頭減倉4553手至100508手。凈多單19357手。今日主力再次增多減空。

　　倉單變化：今日鄭州一號棉花倉單為343張，有效預報為433張。

　　三、技術分析

　　棉花09合約：今日收大陽線。盤中最高點32435，最低點30840。技術指標看，RSI和KDJ向上；MACD向上，綠柱減小。今天突破了上方重要的10日均線，短線處在10日均線和20日均線的雙重壓力位。

　　四、投資建議

　　今日棉花在統計局公佈棉花減産數據以及印度下調産量預計的消息刺激下，增倉上行，尾盤封至漲停。由於之前市場普遍擔憂印度出口對棉價的打壓，使得今天印度官員的講話讓市場理解為後市印度出口或將減少甚至停止。處在今天全天商品普遍反彈的市場環境下，棉花基本面利多消息得到了極大的宣泄。從主力成交看，前期多翻空的主力浙江永安席位今天再次空翻多，推升了行情向上的空間。現貨行情看，棉價和紗價都保持穩定，漲幅並不明顯，但企業利潤保持在較好水平，未來普遍看漲。從技術面看，前期的大跌，在今天得到了強勢反彈。但短期在底部時間很多，技術上看，底部並不紮實，後市還有反復的可能，近期立刻創新高還存一定難度。操作上，今天輕倉做多的投資者，可以在明天高開後，適當逢高部分止盈，觀察後市情況再決定是否繼續持有或者加倉。

　　（東興期貨研發中心 張郡淩）