中州期貨：油脂受撐反彈，後市或恢復反彈行情

　　文華財經(編輯 那娜）--上週五美豆、美豆油大幅反彈，重回前期震蕩區間，在今日有力提振我國油脂市場。但相對於美豆油超過4%的漲幅來看，今日我國油脂漲幅不到2%，漲勢明顯不及外盤。而且期價也沒有決定性的回到關鍵多空分水線之上。所以近期看來，油脂市場受撐反彈，但仍沒有確立反彈格局，期待後市走向指引。

　　馬來西亞船貨調查機構ITS週一（2月28日）公佈稱，該國2月份出口棕櫚油110萬噸，較上月同期減少10%。該國另一船貨調查機構SGS同日稍晚公佈數據稱，2月份出口棕櫚油109萬噸，較上月同期減少9.1%。棕櫚油出口繼續回落，對棕櫚油整體市場影響偏空。但持續幾個月的降雨和洪災，再加上處於棕櫚果生産淡季，産量降低也是極度明顯，而具體哪方面因素影響更大一些需要關注馬來西亞棕櫚油局在3月10日公佈的棕櫚油庫存報告。

　　綜合媒體2月25日消息，印尼棕櫚油協會(IPOC)執行主席表示，受強降雨影響，2011年印尼棕櫚油産量將減少近4%，至2100萬噸。若目前的天氣形態持續下去，至2015年的棕櫚油産量則將以每年3%的速度增長。IPOC旨在發展棕櫚油行業，並向印尼政府提供政策法規上的建議。該機構稱，2010年印尼棕櫚油産量為2180萬噸，官方預測值為2300萬噸。前期印尼棕櫚油局公佈的産量預估值較高，其預計2011年産量將增長7%-9%，至2200萬噸（該機構由多數私營企業組成）。總之此消息表明了近幾個月拉尼娜效應引發的持續不斷的非常規降雨對棕櫚油生産造成了巨大影響。如果後市棕櫚油産量真如該協會預期一般減産，那麼無疑將有力提振國際棕櫚油市場價格。

　　綜合媒體2月25日消息，美國農業部週五稱，2011/12年度美國豆油庫存料下降17%，至7年最低水平，生物柴油産量增加為主要因素。USDA展望論壇發佈的報告稱，豆油使用量料增加3%，至176億磅，“受2011和2012年生物柴油目標産量增加支撐"。約33.5億磅豆油將被用於生産生物柴油，高於當前市場年度的29億磅。美農業部的庫存預期表明食用油供給偏緊的格局可能將延續2011年全年。原油價格高漲，生物柴油産業蓬勃發展已經造成泰國（原第三大棕櫚油産出國）食用油危機，而這種勢頭或將延續2011年全年，這將有助於油脂市場長線走勢定調，供給偏緊格局可能將在更長時間範圍內存在，利多植物油價格。

　　今日棕櫚油P1109高開高走，高位震蕩，收盤報9456元/噸，漲幅1.76%，成交一般，微幅減倉。棕櫚油雖然大幅反彈，但並未站上多空分水線9500關口，而且相對於美豆油超4%的漲幅，連棕櫚漲幅較小，整體看來棕櫚油反彈並未達到決定性轉變近期回調勢頭的地步，所以多單持倉需謹慎。按之前操作建議，期價上破9400，可短多操作，多單留不留隔夜都可以。等待期價站上9500關口，多單可中線持有。

　　菜油RO1109高開高走，高位震蕩，收盤報10412元/噸，漲幅1.94%，成交一般，微幅增倉。菜油受撐反彈，雖然突破了10400關口，站上了MA5，操作思路轉為短多，但並未站上10500多空分水線，所以並不能認為整體完全從前期回調行情轉為反彈格局。所以多單需謹慎，留不留隔夜皆可。期價如果站上10500，則可中線持有多單。（中州期貨 樸成柱）