銀河證券：市場平淡 基金倉位穩定

　　市場與判斷

　　上周市場表現較為分化，5個交易日，滬深300下跌0.44%，行業表現較為分化，IT、電信、消費和上遊資源品均出現不同程度上漲，而金融和工業品卻在一輪熱捧後出現了小幅回落。根據對各個基金具體持倉測算數據的分析，工業品、醫藥健康行業和公用事業最近正在受到基金的追捧。

　　我們曾經提過，市場目前觸底跡象非常明顯，大部分行業估值也具有優勢，因此，我們繼續維持市場觸底後在波動中持續反彈的判斷。但也應該注意到，資金和情緒將是今年市場貫穿始終的風險因素。

　　市場平淡，基金維持持倉

　　截止2月25日，股票方向基金整體倉位約85.5%，較前週五上漲0.5%。其中股票型基金88.0%，上升0.2%，偏股型基金84.4%，上升約0.4%，平衡型基金77.4%，上升約2%。

　　在剔除掉股票市值變動影響後，基金主動性倉位變化較小。目前博時和招商兩家公司平均倉位較低，在70%上下，其他大中型基金公司倉位基本在80%以上。