基金周評：股基高持倉成常態可轉債或成新寵

　　新華網北京2月26日電 題：基金周評：股基高持倉成常態 可轉債有望成“投資新寵”

　　新華社記者陶俊潔、趙曉輝

　　本週A股板塊漲跌互現、反彈受阻，但市場系統性風險壓力不突出，偏股型基金凈值損失壓力也有所緩解，其高持股比例狀況仍在繼續。在市場無明顯趨勢性行情的情況下，溝通股市、債市的可轉債有望成為投資新寵。

　　根據國信金融工程部基金倉位測算模型，本週偏股型基金維持前期持股，沒有進行過多的調倉動作，高持股比例繼續維持，周平均持股比例僅降低0.8個百分點，其中股票型基金持股比例減少0.52%至本週四的90.85%，混合型基金同期持股比例降低1.08%至週四的77.26%。

　　從基金經理變動情況看，截至週末有5家公司公告10隻基金的基金經理變更，與上周持平。其中4隻基金的基金經理離職，其餘6隻雖屬增聘類型，但原有基金經理往往未來一段時間內將離崗，因此目前基金經理較高的變更頻率並不有利於基金業績持續、穩定體現。

　　本週仍無新基金成立公告，加上上周已連續兩周無新基金入市，結合春節前後基金一級市場狀況分析，在市場持續振蕩低迷中，平均募集規模不足5億份的情況較為普遍，基金成立與二級市場的相關性仍然較大。

　　國信證券基金分析師楊濤指出，儘管近兩周暫無新基金成立，但新基金髮行再度火爆，本週14隻基金刊登發行公告，儘管有8隻偏股型基金，但含有3隻QDII、3隻指數型，傳統主動偏股型僅2隻，而且所有14隻基金中還有2隻包含了成立後分拆的分級型封閉式子基金，表明創新基金品種已持續進入發行渠道。加上之前仍處發行期的新基金，目前已有多達19隻新基金同時發行，渠道再度進入擁堵狀況。

　　從今年整個宏觀市場環境來看，宏觀經濟有望保持穩健增長，投資局面則相對複雜，各種因素的相互作用使股市、債市很難看到一個趨勢性的行情，進可攻退可守的可轉債成為投資的良好選擇。

　　申銀萬國證券研究所高級分析師朱嵐指出，轉債市場的平均估值自從去年11月份觸及階段性高點後，一直處於震蕩下滑的通道中，目前市場的估值大約為2010年的平均水平，比2009年的平均估值略低。經過前期市場的調整，轉債估值逐步回歸理性，部分品種投資價值明顯；新發行可轉債較多，使得轉債定價更為合理，併為投資者提供更多的選擇機會。(完)