美股評論：通用汽車利好中的利空

　　導讀：通用汽車發佈第四財季財報，近七年來首度實現全年盈利，但是其股價卻不漲反跌。MarketWatch編輯吉爾特(Jim Jelter)指出，這主要是當前油價上漲和通用汽車自身産品陣容未臻完善的結果。通用汽車要真正走出困境，還需要相當時間。

　　以下即吉爾特的評論文章全文：

　　在自豪地宣佈自己七年以來第一次實現盈利之後，重組後的通用汽車(GM)卻吃驚地發現，自己的股價不漲反跌，一度暴跌7%，第一次跌破了去年11月33美元的IPO發行價格。

　　這想必會讓底特律的管理團隊大感沮喪，他們覺得自己做得不錯，原本有資格要求掌聲與鮮花的，但是派對卻提前結束了——儘管對於這一幕上演的原因，他們很可能比其他人更加清楚。

　　具體而言，通用汽車第四財季的利潤情況，可説是一年當中最糟糕的。推出新車型，尤其是電動車Chevy Volt和節油小車Chevy Cruze的高昂成本無疑對利潤産生了不小的影響。這原本是再正常不過的事情，分析師，甚至投資者對此都不該感到吃驚，麻煩就在於，這事情發生的時間實在不巧——現在，汽油價格正在向著每加侖4美元狂奔呢。

　　有人可能會覺得，油價上漲正有利於Volt之類車型的推廣，難道它不正是通用汽車的批評者們長期以來一直要求的那種産品嗎？可是，這種産品並不能成為通用汽車利潤的強大衛士。換言之，通用汽車的利潤情況其實仍然高度依賴油水豐厚的卡車。

　　下面的故事就有點似曾相識了——為了保障利潤，通用汽車在這個財季當中大大提升了其北美卡車産量，但是這依然無法阻止盈利的下滑。

　　現在，鋻於原油價格再度成為了經濟當中的重大變數，消費者在購買車輛之前顯然要仔細思考了，每加侖汽油行駛英里數再度成為一個重要因素。

　　儘管Cruze或許會合一些人的胃口，但是Volt在大多數人看來，仍然代表的是一種價格昂貴，而且還沒有被徹底證明的技術，短期內，這一車型還很難指望成為暢銷貨。

　　這就意味著，在相當時期之內，通用汽車的利潤率仍然取決於那些大型車輛。伴隨新車型的不斷推出和原材料價格的上漲，公司開發新節油車型的工作將再度受到阻礙。

　　當然，通用汽車擺脫困難的努力是非常值得欽佩的，但是至少現在的報告，以及一些熟悉的不利經濟因素的回歸都在告訴我們，通用汽車要駛出過去的陰霾還需要相當的時間。(子衿)