廣州期貨：LLDPE強勢PVC帶動，期價尾盤走強

　　文華財經（編輯 何麗麗）--産業鏈分析：歐盟統計局公佈數據顯示，歐元區2月份消費者信心指數為負10，1月份的為負11.2。於此同時歐元區經濟景氣指數也好于市場之前預期。同日，美國勞工部公佈的數據顯示，2月19日當周美國首次申請失業人數下降至39.1萬人，低於之前市場預期的40萬人。失業情況下繼續得到好轉，於此同時堪薩斯聯儲製造業指數也好于之前市場預期。市場普遍認為美國經濟繼續維持好轉，但是近期美國不斷高企的債務問題，有可能使得美元指數再次小幅走軟。

　　EIA公佈數據顯示，2月18日當周美國商業原油庫存增加82萬桶，汽油庫存減少280萬桶，餾分油庫存減少133萬桶，原油庫存已經持續七周時間上漲。國際原油市場中，下午傳言利比亞總統卡扎菲遭受槍擊，利比亞有可能會減少對已市場中的供給，國際能源署表示利比亞危機已經導致50-75萬桶原油日供應量的損失，導致原油價格大幅飆升，德克薩斯原油衝擊104美元/.桶，布倫特原油衝擊110美元/桶，隨後IEA，美國政府以及沙特均表示有可能通過增産彌補利比亞原油缺口。短期內原油有可能維持在95-105美元區間寬幅震蕩。

　　國際原油價格的飆升刺激石腦油價格大幅上漲近8%。週三台灣台塑等石化企業買入35-40萬噸上半月的石腦油船貨，現貨市場中成交再次放緩，而且當液化石油氣價格低於石腦油價格90%的時候，市場中買家通常會使用液化石油氣代替一部分石腦油需求。利比亞政治局勢不穩定使得原油飆升，刺激亞洲石腦油價格大幅上漲68.75-69.25美元/噸至985.75-988美元/噸，觸及兩年半最高水平。但是市場需求的低迷，使得石腦油裂解差價小覅下跌至近三個交易日的低點。

　　全球乙烯單體市場價格穩中小幅上漲。亞洲乙烯單體市場中，韓國麗川石腦油裂解中心 年産能85.7萬噸1號裂解裝置原計劃週三重啟，但是目前情況有可能有所惡化，有可能停車20-30天進行檢修，廠家原計劃4月對該裝置進行為期兩個月的檢修有可能提前。亞洲乙烯單體市場中炒作氛圍大漲，貿易商捂盤待漲的情緒高漲，市場實盤遞價稀少，而且現在貿易商有可能看漲乙烯至1400美元/噸以上。亞洲乙烯單體價格大幅上漲20美元/噸。歐洲乙烯單體市場價格繼續維持穩定。美國乙烯單體大幅上漲2美分/磅。

　　聚乙烯現貨市場中，由於臨近月底，石化企業相續出臺2月份的結算價，中石化華南的三家生産公司中，廣州石化和茂名石化出廠價格小幅下調100元/噸至11100-11200元/噸，預計2月28日石化企業有可能出臺3月份掛牌價小幅上漲100-200元/噸至11300-11500元/噸。各地現貨市場中，雖然國際原油價格大幅飆升，但是國內線性期貨低迷，使得現貨市場價格多維持穩定，而且貿易商均在觀望石化企業價格動態，終端用戶由於近期農膜需求的好轉，已經開始逐漸入市採購貨物，市場中成交情況下較為一般。

　　盤面分析：國際原油價格衝高回落收陰，使得期價小幅低開70點，開盤後PVC表現強勁大幅飆升100點，促使期價小幅走強，但是在11720附近遇到較大壓力。PVC上漲遇阻，滬膠繼續維持低迷，以及國內股市走軟，使得期價再次大幅走軟下探11480一線得到支撐，隨後滬膠的企穩，PVC的強勁帶動期價再次走強至11500-11600區間震蕩。PVC尾盤再次站穩8650刺激期價走強，臨近尾盤多空雙方在11675一線達成一致，市場中資金少量離場，持倉量減少932手。

　　綜上所述：雖然産業鏈上原油價格繼續維持高位盤整，石腦油價格飆升，亞洲乙烯單體小幅走強，但是國內現貨市場需求未有完全恢復，使得期價再次上漲遇阻，而且市場中庫存較大，限制期價走勢。短期內期價有可能繼續維持弱勢，後市需求好轉將繼續刺激期價走強。在操作上，建議觀望為主，或者日內短線交易。

　　（廣州期貨研究部：劉勇）