日本CPI創近兩年來最小降幅 通縮或並未遠去

　　摘要：日本1月核心CPI降幅為近兩年來最小，暗示食品和燃料價格的上漲正逐漸溢出到更廣泛的經濟領域中。分析師稱，數據顯示通縮正在趨緩，但並未遠去。油價進一步上漲的話，或拖累全球經濟復蘇，從而破壞日本經濟。

　　匯通網2月25日訊——日本政府週五(25日)公佈數據顯示，日本1月核心消費者物價指數(CPI)降幅為近兩年來最小，暗示食品和燃料價格的上漲正逐漸溢出到更廣泛的經濟領域中。

　　公佈的數據顯示，日本1月核心消費者物價指數(CPI)年率下降0.2%，雖為連續第23個月下滑，但在能源價格上漲的情況下，降幅創2009年4月來最小。日本核心CPI扣除了水果、蔬菜和海鮮等價格波動較高的食品，但包含油品價格。分析師原預期該指數年率下降0.3%。12月為下滑0.4%。

　　此外公佈的數據還顯示，日本1月全國消費者物價指數年率持平。日本2月東京核心消費者物價指數年率下降0.4%，預測下降0.3%，12月為下降0.2%。日本2月東京消費者物價指數年率下降0.1%，前值為下降0.1%。

　　通縮正在趨緩，但並未遠去

　　麥格理集團駐新加坡首席亞洲分析師傑拉姆(Richard Jerram)表示：“大宗商品價格扭曲了整體數據。潛在趨勢並不特別的令人鼓舞，物價仍在相當穩定的下滑。”

　　傑拉姆表示：“更廣泛的來看，我們對此已感到些許放鬆，因經濟重回衰退的可能性似乎是越來越小了。你或許認為復蘇將致使形勢逐漸好轉，但我想重點在‘逐漸’這個用詞上。大體上，數據顯示通縮正在趨緩，但並未遠去。”

　　油價若進一步上漲，恐破壞日本經濟

　　瑞穗總合研究所分析師ATSUSHI MATSUMOTO表示：“能源價格上漲是此次核心CPI跌幅較小的推手，不過扣除能源的CPI降幅亦收窄，是需求正在緩慢改善的一個信號。薪資可能向好，這將有助於拉動非耐用品和服務的需求。”

　　MATSUMOTO稱，物價降幅可能收窄，符合日本央行看法。雖不至於立即有政策上的響應，不過能源價格高漲，不利於經濟增長可能成為日本的心病。

　　三菱UFJ證券資深經濟分析師鹿野達史表示：“供需缺口正隨著經濟復蘇而逐步改善，經濟復蘇扶助CPI下滑速度放緩。石油和資源價格攀升也是CPI降速放緩的原因之一，但大宗商品價格上漲可能擠壓公司獲利。油價進一步上漲的話，可能拖累全球經濟復蘇，從而破壞日本經濟。”

　　RBS證券日本首席經濟分析師西岡純子指出：“核心CPI完全被能源成本所推高，事實證明，核心CPI仍深陷負值。如果油價加速上漲，日本央行或有可能開始擔心本國脆弱經濟的下行風險，而不是一如2008年商品價格大漲之時，對價格展望預估的調整。與2008年不同的是，一大部分消費商品價格仍可見下跌，因此很難預測消費者物價指數是否能夠重現2008年高於2%的年度增幅。”

　　利比亞反政府暴力活動以及正在中東區擴散的動亂已將美國原油推至兩年半高位，這恐將加劇通脹壓力並拖緩全球經濟增長。

　　此外，其他商品價格也上揚，因農産品産量下降以及新興市場的需求增長，這料將對日本消費者物價指數造成部分上行壓力，但分析師稱鋻於工資成長緩慢和産出缺口較大，基本趨勢仍疲弱。

　　日本央行上月小幅提高了對4月起新年度的消費者物價指數預估，從之前的增長0.1%提高到增長0.3%，因商品價格高居不下。日本央行料仍將維持寬鬆政策，直到消費者物價指數出現約1%的增長。