原材料價格上漲成本競爭型企業現金流承壓

　　由於原材料價格上漲及通脹壓力，2011年低附加值、勞動密集型及依靠低成本競爭的企業可能會産生現金流問題，導致違約可能性增大。國際信用保險及信用管理服務機構科法斯昨日發佈的“中國企業信用風險管理調查”這樣認為。

　　報告稱，在經濟刺激政策及多項其他刺激因素帶動的強勁內需促成下，越來越多的企業採用賒銷方式：2008年至2010年，採用賒銷的企業年複合增長率達到16%，2010年這一數據增至87.6%。

　　科法斯指出，總體而言，2010年中國逾期賬款狀況較2009年有所改善。政府大規模經濟刺激計劃對大部分企業都産生了積極作用，國內消費和城市化將成為2011年各行業增長的主要驅動力，尤其是家用電器及電子、醫療保健、基礎建設和交通運輸行業，在銀行信貸影響下，受益企業的逾期賬款狀況有顯著改善，建築、家用電器及電子和交通運輸行業受益最大。但是由於原材料價格上漲及通脹壓力，2011年低附加值、勞動密集型及依靠低成本競爭的企業可能會産生現金流問題，導致違約可能性增大。

　　科法斯預計，由於國內需求強勁，今年經濟仍將保持高速增長，投資仍可望增長25％。由於私人投資多為自籌資金，信貸緊縮政策對私人投資影響將較為有限。同時，由於對家庭消費的持續性支持措施，預計消費開支將繼續強勁增長。此外，工資的上漲（上升10％至 15％）及社會福利的改進，將對家庭消費産生積極影響。(孫玉)