節後廠家陸續調漲 錯殺後的PVC堅挺依舊

　　魏玉坤

　　2月22日，中東政局動蕩加劇，引發投資者對國內政策面擔心，國內資本市場系統風險爆發，V1105盤中大幅回落，但仍站穩8300一線。預計PVC後期在基本面和技術面的配合下，價格仍有進一步提升空間。

　　國內成品油調漲，運輸成本提升

　　PVC與連塑的顯著區別之一是二者對運輸成本的敏感度不同。國內PE産銷地較為統一，但國內PVC産銷地分離，因此，運輸成本對於銷區PVC價格傳導更為迅速和順暢。目前，全國PVC平均運輸成本為200—300元/噸，若按目前華東和華南電石法PVC市場均價7900—8100元/噸計算，比例高達2.5%—3.7%，高於正常的2.0%—2.5%，有的甚至高達5.1%，例如內蒙古的貨源汽運至廣東，運費高達400元/噸。按照國內現行成品油調價機制，1月下旬，國內就應適當上調油價，但考慮到當時物價和春節因素，國家適當推遲了提價時間和控制了提價幅度。19日，發改委再次上調油價，上調成品油價格增加了國內PVC的運輸成本。

　　保障房建設、建材下鄉等促進終端需求

　　房地産調控成為PVC終端需求的重要利空因素，但與普遍觀點不同，筆者認為房地産行業調控並不會顯著影響PVC的終端需求。一方面，2010年房地産新開工面積增加了60%，新建房屋將在2011年完成裝修，這將直接拉動PVC製品需求；另外一方面，本次房地産調控注重的是抑制投機需求、增加供給。2011年全國保障性安居工程住房建設規模或將高達1000萬套，相比2010年的580萬套，增長72.4%。因此，PVC終端需求並沒有預期的悲觀，房地産調控對其影響更主要表現為系統性風險。

　　節後PVC廠家陸續調漲

　　春節後，國內電石法PVC廠家陸續調漲出廠價200—300分別至7600—8100元/噸，華南區和華東區電石法PVC也水漲船高。華東區主流7900—8000元/噸(自提)，華南區主流8000—8100元/噸(自提)。此外，跟隨乙烯價格持續漲勢，VCM 3月份進口報950美元/噸(CFR CMP)，較上月大幅上漲50美元/噸，折合人民幣價格在7387元/噸(6.58:1)，直接帶動國內外乙烯法PVC價格重心上移至8200—8400元/噸。目前台塑、氯鹼、韓華等工廠2月份貨源價格已經封盤，待下半周出臺新價，齊魯、金牛、大沽等也無庫存壓力，3月份報盤均有走高預期。例如：台灣台塑3月份PVC進口盤報1090美元/噸(CIF中國主港)，1100美元/噸(送到工廠)，較上月報盤大幅上調50美元/噸。目前，華東乙烯法PVC市場主流成交8150—8450元/噸(自提)，華南乙烯法PVC市場主流成交8200—8400元/噸(自提)。

　　PVC技術形態仍舊良好

　　從技術上看，V1105周線走勢良好，5、10和20日均線粘合且有向上發散跡象，建議投資者關注8000、8300和8500關鍵位置，在8300附近嘗試建立多單，8150止損，有效突破8500後繼續加碼，目標位暫定9000。由於近期地緣政治危機加劇，資本市場較為動蕩，建議投資者盤中及時設定止盈位，做好資金管理。

　　(作者單位：廣永期貨)