千億年金“五一”起可入市A股影響

　　最新的《企業年金基金監督管理辦法》正式出臺。

　　從今年5月1日起，企業年金基金投資股票比例將不高於投資組合的30%。資本市場有望迎來數千億元資金，其中約千億元將直接流向股市。

　　本報訊 人力和社會資源保障部聯合銀監會、證監會及保監會昨日在人力和社會資源保障部網站發佈修訂後的《企業年金基金管理辦法》（以下簡稱《辦法》），《辦法》將於今年5月1日起施行。

　　以上四部委在網站上表示，新修訂的《企業年金基金管理辦法》已經2011年1月11日人社部第58次部務會審議通過，中國銀監會、證監會、保監會審議通過。2004年2月23日發佈的《企業年金基金管理試行辦法》同時廢止。

　　股票投資比例最高30%

　　《辦法》共分10章88條。《辦法》規定企業年金基金財産限于境內投資，投資流動性産品以及貨幣市場基金的比例，不得低於投資組合企業年金基金財産凈值的5%；投資固定收益類産品以及可轉換債、債券基金、投連險的比例不超過95%;投資股票等權益類産品以及股票基金、混合基金、投資連結保險産品不高於30%。

　　去年平均收益為3.41%

　　據統計，截至2009年年底，我國企業年金規模約為2525億元，按過去4年平均每年增加461億元增長速度估算，2011年企業年金規模預計達3500億元左右。預計《辦法》實施後，按股票投資最高投資比例為30%推算，2011年最多約有1000億元資金可直接進入股市。據統計，2010年企業年金基金加權平均收益率為3.41%。

　　年金持股市值去年半年激增數倍

　　統計數據顯示，企業年金去年第三季度在A股市場持股總市值已達到20.5億元，持有股票30隻，而第一季度其持有總市值僅僅為5.4億元，半年來持股總市值激增數倍。

　　據統計，企業年金去年在三季度總計增持26隻股票，其中有25隻股票是首次買入。

　　據申萬行業分類觀察，企業年金相中的股票主要集中在機械、設備、儀錶、電子、批發零售、紡織服裝這幾大行業。

　　企業年金投資A股的規模即將大幅上調!

　　人力和社會資源保障部聯合銀監會、證監會及保監會于週三收盤後正式發佈修訂後的《企業年金基金管理辦法》,該《辦法》將於今年5月1日起施行。最新的政策將股票投資比例的上限從原來佔年金財産凈值20%的比例大幅上調至30%。按照2010年底全國超過3000億元的企業年金規模測算,今後可供投資A股的年金規模將突破千億,如果再考慮到企業年金快速增長的增量部分,《辦法》無疑對A股資金面構成長期利好。

　　A股震蕩時 政策出手護盤

　　最新的政策規定,“投資股票等權益類産品以及股票基金、混合基金、投資連結保險産品(股票投資比例高於或者等於30%)的比例,不得高於投資組合企業年金基金財産凈值的30%。其中,企業年金基金不得直接投資于權證,但因投資股票、分離交易可轉換債等投資品種而衍生獲得的權證,應當在權證上市交易之日起10個交易日內賣出。”

　　由於北非、中東政治經濟局勢持續動蕩,A股近日出現幅度較大的回調,市場人氣及投資者的持股信心均受到一定影響。在此緊要關頭,政策面突然迎來重磅利好,分析人士稱,不排除其中有“政策護盤”的用意。

　　眾所週知,A股市場是典型的政策市、資金市。資金面的供給是否充足,管理層對當前點位高低的判斷、對行情的研判往往起到至關重要的作用。深圳私募界資深人士認為,年金入市規模上調雖然早已在預期之中,但選擇在今年上半年開始實施新規,起碼表明管理層認可當前的指數點位。

　　資金與股票雙向擴容是大趨勢

　　種種跡象表明,在“社會融資總量”成為國內宏觀經濟調控重要決策依據的大背景下,證券市場今後將承擔越來越重要的為經濟增長直接融資的角色。而要實現上述重大使命,沒有源源不斷的資金供應及一個良性發展的市場運行格局是難以想象的。正因為如此,除企業年金之外,包括保險資金、QFII在內的股市資金來源今後同樣有望得到進一步拓寬。

　　毋庸置疑,資金面與股票供給的雙向擴容,將是貫穿今後幾年的主要政策基調。深圳一家大型公募的投研負責人對本報表示,年金入市在短期內會起到鼓舞市場信心的作用,但從中期看,股票擴容帶來的資金需求也同樣巨大,比如源源不斷的定向增發、醞釀中的國際板以及數量龐大的主板IPO“後備軍”所需要的資金規模超乎想象。因此,對於資金面的問題,一定要一分為二地看待,既不要因為短期的資金擴容政策而過分樂觀,也不要因短期的融資壓力而過於悲觀。懷著一顆平常心,在越來越多的上市公司中選擇自己正真有把握的投資機會,對投資人來説才是最重要的。