“百元俱樂部”擴編 茅臺成大盤股獨苗

　　劉興龍

　　□本報記者 劉興龍

　　從2010年11月8日至今，雖然滬綜指從3159點調整至2862點，不過作為高價股代表的“百元俱樂部”成員不減反增，從之前的14隻擴編至現在的18隻。在百元股擴軍的背後，是新股高價發行的延續，也是投資者對産業升級和新興産業的美麗憧憬。

　　新興産業大批“造富”

　　回顧2010年初時，A股市場中僅有4隻百元股，分別是貴州茅臺、東方園林、洋河股份以及神州泰嶽。但隨著新股發行估值不斷攀升，在2010年11月8日大盤處於年內高點時，兩市百元股已經激增至14隻。此後，儘管A股市場步入了回調，但是截至2月23日，百元股卻增加至18隻。

　　導致百元股快速增多的原因有很多，新股高價發行是其中最直接的因素之一。2010年以來新增的百元股全部為新上市的股票，新研科技是“百元”俱樂部的“新丁”，剛剛於今年1月7日上市，發行市盈率就高達150.82倍，發行價69.98元。

　　從類型來看，“百元”俱樂部基本是小盤股的“狂歡”舞臺，6隻為中小板股票，11隻屬於創業板，兩市主板中僅貴州茅臺1隻獨苗。除了股本規模的差異外，百元股有一個比較突出的共性，就是多數屬於“十二五”規劃中重點發展的新興産業，機械行業的股票最多，共有5隻，包括了傑瑞股份、新研股份和匯川技術等；醫藥生物行業也有4隻，分別為沃森生物、湯臣倍健、海普瑞和科倫藥業。

　　高價股年內跌多漲少

　　從年初以來，滬綜指小幅上漲了1.94%，在全球股市中處於落後的水平，不過百元股的整體表現更差。

　　統計顯示，18隻百元股中，今年以來有14隻處於下跌的狀態，其中湯臣倍健的跌幅更是高達21.19%，2月23日的收盤價為118.22元，距離110 元的發行價僅一步之遙。此外，東方園林、華策影視的年內跌幅也均超過了10%。當然，百元股裏也有“牛股”，華平股份今年以來大漲63.38%，股價從年初的74.55元一路攀升至121.80元。當然，這樣的例子只是鳳毛麟角，漲幅次之的尤洛卡僅為6.76%。

　　造成高價股表現集體低迷的主要原因還是來自於估值的壓力。從2010年預測市盈率來看，只有貴州茅臺、海普瑞兩隻股票低於50倍，7隻百元股動態市盈率在100倍以上，其中新研股份達到了179.65倍。

　　高估值水平的保持需要企業成長性極高，或者市場的流動性充沛，使得市場整體估值保持擴張態勢。目前來看，在貨幣緊縮政策的壓制下，A股市場的流動性難言寬鬆。而從業績角度來看，高價股的成長性比較樂觀。百元股中，已經有13家公司發佈了2010年業績預告並且全部預增，其中匯川技術、東方園林、沃恩生物和新研股份的凈利潤有望同比翻番。另外，已披露年報的華平股份表現平平，2010年凈利潤同比增幅僅為10.29%。