蘇物期貨：原油飆升，PTA多看少動

　　文華財經（編輯 何麗麗）--週二鄭州TA1105收盤價上漲82點至11884元/噸，持倉減少5938手至23.5萬手。

　　PTA上遊方面，中東緊張局勢延續，今天NYMEX-3月原油電子盤運行于92美元/桶上方，伴隨全球經濟延續復蘇，原油價格料將保持堅挺。隔夜MX、PX價格基本穩定，CFR中國/台灣LC30-45天PX現貨價格下跌9美元至1656美元/噸，PTA生産成本保持在9700元/噸左右。由於PTA生産利潤依然較高，PTA現貨、期貨價格會繼續感受到由生産動力帶來的壓制；但從中期來看，由於PX、PTA以及聚酯産能預期投放進度的不同，上半年PTA供需呈偏緊狀態。

　　下游方面，今天國內滌絲市場價格上漲，但滌短價格下跌100元至15000元/噸左右，較節前上漲900元/噸。至週一為止，江浙地區織機開工率已恢復至60%左右，上升至元旦前後的水平。

　　總體來看，中東和北非局勢混亂導致避險情緒出現，加上國內首提“防止經濟出現大波動”再次引發市場對基本面的關注。短期市場出現恐慌震蕩，後續需密切關注形勢的發展。從中期來看，成本堅挺、上半年供需偏緊以及通脹預期將繼續給PTA帶來支撐，PTA下方空間並不大。

　　出於以上判斷，目前市場並不具備大舉“做空”的條件，前期選擇高位輕倉“做空”的投資者（更適合有貨源投資者）須嚴格設置止損，或減倉止盈，謹防市場隨時都可能出現的向上反抽；對於無貨源的投資者，緊盯棉花價格、及原油價格及央行動態，觀望或短線操作更為穩妥。

　　（蘇物期貨研發部 陸輝）