家電行業：看好兼具低估值和持續成長性品種

　　1)臨近年報和季度業績公佈，我們繼續首先看好低估值且具備持續成長性的品種，包括美的、格力、青島海爾，其次我們看好小天鵝、九陽股份、禾盛新材。2011年家電行業將在農村消費、出口訂單方面出現進一步的超預期表現，保障房的持續推進也將有利於減少商品房銷售下降對投資産生的心理影響。

　　2)最新數據方面，1月産業在線公佈空調內銷411萬台，同比增長43%，出口537萬台，同比增長78%，其中出口數據表現超出預期，上市公司方面，格力和美的均有較好表現。從近期與各公司溝通的情況來看，1和2月份出口訂單均呈較快增長表現。1月份家電下鄉數據雖然有春節時間比去年提前的因素，但增幅依然可觀，顯示農村居民在不斷的財富積累和收入上升作用下，對家庭必需品的消費支出有進一步上升表現。印證了我們2011年策略報告當中的觀點：另一部分人富起來的需求推動。

　　3)多個産品呈現産品消費結構優化趨勢，包括變頻空調、滾筒洗衣機、多門多溫冰箱、LED電視、3D電視、小家電品種等，且越來越多的消費者選擇中高端價位的國內品牌産品，包括農村消費者也同樣如此，有利於上市公司保持較好的利潤率。在材料成本有上升趨勢下，我們建議首選定價能力較強的上市公司。