分析師預計3月份存款準備金率將再次上調

　　【財經網專稿】記者 曹順妮 2月21日，記者電話採訪的多位宏觀經濟分析師均表示，繼2月24日央行上調存款準備金率0.5個百分點後，下一次上調約在3月中下旬。

　　連續準確預測到上調存準率時間的興業銀行(601166.SH)資深經濟學家魯政委稱，3月份銀行超備率的回落能夠容納1次準備金率的上調，3月份還會繼續宣佈1次準備金率的上調；2011年內將會上調到接近23%左右的水平，但下半年頻率會有所下降。第一季度應該不會再加息了。

　　魯政委此前的報告中就預計，“2011年第一季度可能需要以平均每月1次的頻率上調準備金率。”截至目前，2011年1、2月份央行均上調了存準率。

　　針對此次上調，魯政委分析，雖然1月份M2增速低於市場預期，但信貸的強勁增長，間接反映了經濟增長依然強勁；另一原因就是通脹壓力依然較大，需要繼續做好流動性管理。

　　同樣在宏觀預測上準確率較高的平安證券固定收益事業部主管石磊也表示，由於3月份公開市場工具到期釋放資金仍然較多，達到7700億元，如果公開市場操作的回籠能力仍然與2月份類似，那麼3月中下旬再次提高存款準備金率是有可能的。

　　石磊表示，2月存款準備金率的繳款日(2月24日)與中國石化(600028.SH)轉債資金凍結期有重疊，因此，會造成本週內貨幣市場利率衝高。但由於貨幣需求顯著下降，存款準備金率的提高不會持續造成貨幣市場利率大幅上升，3月初資金面會開始好轉。

　　石磊分析，本輪央行流動性調控力度空前，數量型目標容易造成貨幣市場短期利率大幅波動，貨幣市場較長期利率水平基本到位，而存款利率上行仍有空間。提高存款準備金率的累積效應對銀行債券投資規模有顯著負面影響，收益率曲線將熊市變平。

　　石磊建議，近期關注中國經濟增長是否出現持續放緩的趨勢，若放緩得以延續，則收益率曲線熊市變平的態勢將得到基本面的支撐。債券配置性的機會在於中期信用品種，而交易性機會在於短期信用品種和長期利率品種。