光大證券：上調準備金率短期影響市場上漲節奏

　　央行上調準備金率0.5 個百分點。上調準備金率短期會影響市場上漲節奏，但不會改變趨勢，維持“區間震蕩，重心上移，現在是好時機”的相對樂觀市場看法。首先，我們在我們週五的“策略每日要聞速評”中提示了近期準備金率可能提高。因此，雖然部分投資者對於央行在這個時點上調準備金率稍感意外，但是總體

　　來説此前市場對於上調準備金率存在一定預期。其次，由於本月及未來兩個月（3 月和4 月）公開市場到期量合計達到1.6 萬億，且因春節後通貨回流至銀行體系加劇了資金面寬鬆局面；考慮到實體經濟比較強勁（從微觀來看，工程機械銷量超預期，家電、汽車銷量超預期），通脹壓力依然較大的情況下，因此央行在加大公開市場回籠力度同時，再次上調存款準備金率0.5 個百分點仍屬正常。春節前，我們認為市場正面的催化的四個因素主要來自：（1）通脹回落；（2）資金面緩解；（3）年報季報靚麗；（4）兩會前後産業政策的出臺。從目前來看，通脹同比回落（比我們預期來的更早）和資金面緩解顯著（1/7 天回購利率回落到3%以下）已經出現，未來3-4 月的年報季報披露和産業政策出臺仍將對市場形成正面刺激。雖然市場已經從我們推薦的2700 點上漲到目前2900 點附近的位置，我們認為現在依然是上半年投資的好時機。繼續推薦行業工程機械、建材、電氣設備、家電與汽車；主題新三板、軍工、水利和農業。

　　行業分析師近期重點推薦

　　（1）工程機械：國際化承接中長期城鎮化，支撐工程機械高景氣週期

　　（2）煤炭機械：煤炭機械步入黃金五年，見證第二個工程機械板塊的崛起

　　（3）農業：北大荒（600598）與東方集團（600811），糧價上漲背景下的受益者

　　（4）金通靈（300091）：工業節能首選標的，確定性高成長

　　（5）珠海港（000507）：珠海碧辟PTA 擴産，享滌綸行業景氣盛宴

　　（6）蘇泊爾（002032）：大股東高價增持，價值重估不是夢

　　（7）利歐股份（002131）：收購終成所願，未來很明了

　　機構來源：光大證券