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發佈時間:2011年02月21日 13:00 | 進入復興論壇 | 來源:新華日報
韓國金融委員會19日勒令4家儲蓄銀行暫停營業6個月,原因是它們資金流動性不足。這4家銀行中有3家隸屬於釜山儲蓄銀行。擁有3.74萬億韓元(34億美元)資産的釜山儲蓄銀行是韓國資産規模最大的儲蓄銀行,已從17日起暫停營業。金融業“大而不倒”的神話再次被顛覆,韓國金融委員會聲明説,停業的銀行如果自救不成,將交由國家儲蓄保險公司接管,直至出售給第三方。
韓國金融委員會的聲明沒有解釋這家銀行造成目前處境的原因。然而,往前追溯一個月的時間,很容易找到答案,一切早有跡象:韓國央行金融市場部負責人上月15日表示,為抑制居高不下的通脹和房地産市場過熱狀況,韓國央行需要繼續收緊貨幣政策,以控制物價和新增住房貸款需求。
食品和房價是引領價格不斷上漲的兩大推手。這兩塊的需求剛性使得其價格調控最難以實施,而歷史經驗證明,這兩塊價格如果失控,往往成為誘發惡性通脹的發動機。為了控制物價過快上漲,韓國宣佈了有關控制食品和基本服務價格的措施,並動用了日常食品的應急儲備,將16種主要食品的供應量翻倍,並授權韓國公平交易委員會打擊價格操縱行為。1月25日,韓國政府還宣佈將臨時取消進口豬肉25%的關稅,以控制通脹。
從房地産市場來看,國際金融危機期間,各國出臺的“雞血療法”使得全球的資産價格再度膨脹,寬鬆的貨幣政策也助長了房地産市場的投機活動,亞太地區房地産市場泡沫風險又起,直接威脅著經濟復蘇進程。韓國央行今年初公佈的數據顯示,截至1月底,住房貸款佔整個銀行體系中期貸款的比重達到2/3,首爾的房價和危機前的迪拜有一拼。數據讓監管當局驚出一身冷汗,央行行長在前不久的一次會議上聲明,“韓國央行必須繼續上調政策利率,以抑制抵押貸款的過度增長”。市場利率開始爬高,其中聯動住房貸款最高利率甚至達到6.5%左右。在提高利率的同時,還調整住房抵押貸款規則,壓縮房貸規模,規定住房抵押貸款超過500萬韓元以上的,其債務收入比(即年度住房抵押貸款額度與收入之比)必須低於40%—55%(按資産類型有所不同),抵押擔保品貸款率(即貸款額與抵押擔保品價值之比)上限從原來的60%降至50%。在房價處於歷史高位時,通過大幅度地去杠桿化,降低金融風險,和我們當前的房地産調控在某些方面很相似。
一切的繁榮都寄託在房價永遠上漲的基本面上,銀行可以源源不斷地放款,自以為永遠沒有資金枯竭的時候。然而,通脹和高利率是債券抵押市場的災星,當通脹的夢魘悄然降臨,央行不得不通過提高利率和準備金率來控制通脹,遊戲的參與者回過頭來才發現,高杠桿率已讓他們置身懸崖邊緣,充裕的流動性原來可以一夜之間枯竭。
銀行業是一部風險機器,流動性是銀行的血液。無論是這家韓國資産規模最大的儲蓄銀行被暫停營業,還是不久前西班牙第二大儲蓄銀行——馬德里儲蓄銀行向政府申請最高達30億歐元(約36億美元)的援助,都是因為過深地與房地産市場捆綁而陷入困境。這應驗了中國銀監會主席劉明康最近的一句警告:回首過去100年間的歷次金融危機,無一不與房地産過熱密切相關。
誠哉斯言!就此而言,釜山儲蓄銀行的教訓亦值得我們借鑒。本報記者 陳志龍