[投資晨會]國泰君安：政策持續收緊 市場反彈或已結束

    國泰君安：政策持續收緊 市場反彈或已結束

    王虎（國泰君安證券宏觀分析師）：我們重點討論的一個宏觀問題還是週末這樣一個存款準備金率的上調，這樣上調的話，雖然部分是在市場預期之內，因為最近整個公安市場資金到期量是非常大，而且這種資金到期的高峰可能一直會持續到今年的4月份，而且目前整個在招標利率和市場利率倒挂的情況下，所以説它這個通過公開市場回籠的能力也有限，所以説我們估計可能存款準備金率的上調，可能未來還會有一定空間，我們估計可能還要有2到3次的上調進一步，所以覺得這樣對整個市場來説實際上是一個從資金面來看的話會是一個收緊的開始，我們估計可能本週的短暫利率可能會上行，所以這樣的話它直接會對整個市場形成一個打壓的壓力，所以説我們估計可能上一週持續市場反彈可能短期之內會結束。但是就説這個調整的話，我們覺得就是結合我們對整個宏觀經濟的走勢這些判斷的話，我們覺得這種調整的幅度也不會太大，可能而且是在逐漸的形成一些未來進一步好的這樣投資機會。這個區間我們估計可能應該是在5%以內。

    投資者目前應該關注的就是美國復蘇這樣一個收益股，出口跟出口相關的這些，因為近期是美國經濟從去年4季度以來持續快速的上升，這一塊可能跟出口上的業績，跟出口相關的公司可能會比較受益，它的業績確定性可能會比較好，可能會超預期。