券商理財掌櫃緊缺 五成産品一拖多

　　證券時報記者 黃兆隆

　　一邊是集合理財業務急速擴容，另一邊是投資經理存在巨大缺口，對於券商集合理財而言，人才緊缺已成為迫在眉睫的待解難題。

　　據證券時報記者不完全統計，有50%左右的券商集合理財産品均為投資經理“一拖多”，即1名投資經理兼任2至3隻産品投資經理。因此導致的券商集合理財産品投資風格、操作思路同質化，同一公司同類型産品業績同漲同跌、不同類型産品業績差異較大的現象較為嚴重。

　　一拖多現象嚴重

　　優秀的投資經理到底有多缺，看看他們每個人肩上挑幾個“擔子”就能清楚。根據WIND數據統計，在註明投資經理名字的186隻集合理財産品中，有95隻産品的投資經理均為重復擔任，佔統計産品數的51%。

　　列入統計的160位投資經理中，有52位投資經理兼管超過2隻集合理財産品，佔比為32.5%。

　　在此背景下，投資經理兼任的多個産品均為同類型産品的情況較為普遍，即産品全部屬於限定型或非限定型産品的一種，方便統一選擇投資組合，進行投資決策。

　　不過，也有部分投資經理兼管跨類型集合理財産品。上海某大型券商即出現1名投資經理身兼混合型産品和債券型産品投資經理的案例。

　　影響投資業績

　　“一拖多”現象造成的最直接後果是，投資經理精力難以集中，影響業績表現，而且集合理財産品也呈現投資風格、操作思路同質化特徵，繼而出現同一種風格的産品同漲同跌。此外，集合理財産品多元化及創新性不足的問題也逐步暴露。

　　“確實會精力不濟，所以同類型的産品都是從一個固定跟蹤的股票池中選取股票進行配置。業績表現也基本是該漲的時候一起漲，該跌的時候就一起跌。”上海某大型券商資産管理子公司投資經理表示。

　　與上述情形不同的是，規模差異化、風格差異化則令掌管不同類型産品的部分投資經理無所適從，業績出現明顯差異也就順理成章。

　　記者調查發現，部分集合理財産品雖然挂名為1名投資經理操作，但有“影子”投資經理進行實際操作，而挂名的投資經理則另有其他職務。“一般是帶助理，由助理負責實際操作，這對其也是一種培養磨練。不過，由於助理不被外界所知，即使做出成績也無人知曉，投資決策的責任感會較低。”上述投資經理表示：“如果助理操作失誤，也會造成同一投資經理的産品業績差異性較大，使得客戶對於品牌認可度不高。”

　　為了防止上述情況出現及避免單一投資經理操作失誤，目前業內已有産品採用雙投資經理共同負責制。

　　“一拖多”現象造成的最直接後果是，投資經理精力難以集中，影響業績表現，而且集合理財産品也呈現投資風格、操作思路同質化特徵，繼而出現同一種風格的産品同漲同跌。此外，集合理財産品多元化及創新性不足的問題也逐步暴露。

　　“確實會精力不濟，所以同類型的産品都是從一個固定跟蹤的股票池中選取股票進行配置。業績表現也基本是該漲的時候一起漲，該跌的時候就一起跌。”上海某大型券商資産管理子公司投資經理表示。

　　與上述情形不同的是，規模差異化、風格差異化則令掌管不同類型産品的部分投資經理無所適從，業績出現明顯差異也就順理成章。

　　記者調查發現，部分集合理財産品雖然挂名為1名投資經理操作，但有“影子”投資經理進行實際操作，而挂名的投資經理則另有其他職務。“一般是帶助理，由助理負責實際操作，這對其也是一種培養磨練。不過，由於助理不被外界所知，即使做出成績也無人知曉，投資決策的責任感會較低。”上述投資經理表示：“如果助理操作失誤，也會造成同一投資經理的産品業績差異性較大，使得客戶對於品牌認可度不高。”

　　為了防止上述情況出現及避免單一投資經理操作失誤，目前業內已有産品採用雙投資經理共同負責制。