宋宇：調控集中打壓固定資産投資

　　新浪財經訊 2月19日消息，2011中國宏觀經濟預測春季年會在北京金融街威斯汀酒店召開。高盛亞洲中國宏觀經濟學家宋宇在發言中指出，我們的控制通貨膨脹做的宏觀調控沒有一次是真正意義上的宏觀調控，而是集中打壓固定資産投資上面。

　　“我們認為全年通脹會往下走是基於政府會在下一步採取措施控制總需求這樣一個假設來做的。這裡面有一個集中的問題，我們控制通貨膨脹做的宏觀調控沒有一次是真正意義上的宏觀調控，而是集中打壓固定資産投資上面，我覺得可能一個事就是如果出口這麼強，國際資産投資相關領域可能會受到很大的壓力。”宋宇在發言中指出。(永飛)

　　以下是宋宇發言實錄：

　　主持人徐剛：下面有請高盛亞洲中國宏觀經濟學家宋宇發表它的觀點。

　　宋宇：今年GDP預測汪女士她是樂觀，我們是更樂觀，我們是10%的預測。通脹預測是4.3%，比大家稍微低一點，我覺得可能面臨一些上面的風險大一些。所以總得來説是樂觀的估計，高增長，比較高的通脹，是往下走的。我講兩點，第一從需求面上來講，需求非常的強。今天上午聽了很多朋友的預測，我最大一個感觸就是大家對今年出口預測好低。好象我聽到最高是20%，我自己感覺放到30%是中性預測，含義是説有往下的可能性，還有比這個更高的可能性。簡單從一個過去歷史經驗來看，中國的出口跟全世界的需求之間的關係還是相當好的。

　　我們去年的全球這塊的增長非常強，也是過去幾個月裏面通脹上升重要原因。從去年下半年開始，政策有一個明顯的上升，刺激內需增長，外需在四季度增長又特別的強勁。通脹環比已經達到了30%了，反映了外需強的因素。

　　我們認為全年通脹會往下走是基於政府會在下一步採取措施控制總需求這樣一個假設來做的。這裡面有一個集中的問題，我們控制通貨膨脹做的宏觀調控沒有一次是真正意義上的宏觀調控，而是集中打壓固定資産投資上面，我覺得可能一個事就是如果出口這麼強，國際資産投資相關領域可能會受到很大的壓力。地方投資動力當然是

　　另外我覺得為什麼通貨膨脹這麼高，去年有一些供給面的影響，從勞動劉易斯拐點這個角度來講。我們看到一個情況就是去年的增長和通脹關係，去年三季度發生了相當明顯的差別，以前基本上兩個之間的關係還是相符的，下半年就不符了。根據去年下半年實體增長的數據，沒有什麼特別好的理由看麼高的通脹。這時候發生劇烈的變化，不一定認為是劉易斯拐點這樣的長期變量，而是一個節能減排供給面的限制。政策放鬆和外需恢復使得總需求變得比較強，有一種相對滯脹的情況，通脹上的非常快。

　　亞運會開完了，十二五還要抓節能減排，力度比去年下半年特別是9月份以後還是要有一定減輕，這個意義來講增長和通脹的關係應該有一個進一步的改善。這個本身不一定説通脹就會下來或者是到一個很低的水平，因為需求很強。他倆之間的相對的關係是有一定的改善，為什麼覺得對今年總的經濟走勢比較樂觀。

　　另外一點大家最近很熱門一個話題就是投資增長什麼時候超過消費？這裡面有一個潛在意思是説這兩個裏面是一個聯合的關係，是此消彼漲，他倆之間有一個衝突。他倆之間有一個相輔相成的關係。

　　最近對汽車採購，購買汽車的限制主要還是從解決交通堵塞方面進行的。交通堵塞還是道路少，道路少也就是投資少，這跟大家講的刺激消費和鼓勵消費有矛盾。投資不足也不僅僅是對道路而言，你不去建停車場，別人把道路變成停車場。北京很多路都是本來有路，走不了，半個路都是停車場。停車場、道路、地鐵、公交系統的建設都是投資，更多投資可以帶來更多消費。大家説汽車只是一個例子了。

　　另外可以舉個例子就是旅遊，我在北京的時候黃金周不敢出去，堵塞非常厲害，旅遊也是相當重要的消費增長點。他倆之間的關係不是融合的關係，我認為中國應該進行更多這方面投資，這方面投資帶來更多消費，這是我們解決所謂增長模式過分依賴於外需或者是有貿易不平衡，在很大程度上都可以有一些幫助，謝謝大家。