巴菲特：我選股最看重企業定價力而非管理

　　新浪財經訊 北京時間2月18日晚上消息，據美國金融危機調查委員會(FCIC)發佈的談話錄影帶，股神巴菲特(Warren Buffett)在與FCIC對話時指出，他評估一家企業時主要看重企業提高産品價格的能力，有時他甚至不會考慮誰掌管這家公司或管理的水平如何。

　　巴菲特表示：“評估一家企業時唯一重要的決定性因素是定價能力。如果你有能力提價而業務又不會流向競爭對手，你擁有的就是一家很好的企業。如果你在提價10%前還要祈禱，你擁有的就是一家糟糕的企業。”

　　現年80歲的巴菲特是世界第三號富豪，他的個人財富源自輝煌的股票投資和企業收購生涯。巴菲特曾收購過鐵路和發電商等諸多企業，這些企業的定價力源自其客戶幾乎找不到其他選擇。巴菲特還增持了可口可樂和卡夫食品等公司的股份，這類企業的品牌具有吸引力，能夠吸引和留住客戶。

　　巴菲特在錄影帶中還稱：“出色的企業並不必然需要良好的管理。”FCIC對巴菲特的調查集中在他對穆迪公司的投資上。一些國會議員曾批評道，這家債券評級機構在房地産泡沫期向客戶提供了虛誇的信用評級。巴菲特的回答是，他持有穆迪的股票是因為穆迪的市場份額領先，它與主要對手標普的強強組合使兩家公司具有很大的定價靈活度。

　　巴菲特指出：“我對穆迪的管理層一無所知。如果你擁有一個城鎮上唯一的一家報紙，這種狀況持續了約五年時間，你就擁有了定價能力，你不用到辦公室施加太多的管理。”

　　加州大學伯克利分校哈斯商學院的經濟學教授赫馬林(Benjamin E. Hermalin)則認為，具有市場統治地位並不能阻止惡劣的管理隨著時間的推移毀掉一家企業。

　　去年巴菲特以265億美元收購了伯靈頓北聖達菲公司，該公司擁有美國西部地區連接煤炭、穀類和消費者産品生産商及銷售商的總計超過3萬英里的鐵路。巴菲特掌管的伯克希爾-哈撒韋集團麾下的電力公司：中美能源控股也擁有定價能力，它向美國大平原地區的家庭出售電力，還負責從懷俄明州向加州輸送天然氣。(立悟)