QFII機構客戶大幅贖回 海外資金流失或波及A股

　　⊙記者 周宏 ○編輯 張亦文

　　代表著海外資金動向的QFII中國A股基金，上個月出現了明顯的凈贖回。這再次顯示，全球資金流向發達市場的影響，也開始波及A股。而A股市場的命運可能也越來越需依靠困守本地的資金來主宰。

　　部分QFII遭客戶大幅贖回

　　根據理柏中國發佈的最新基金透視報告數據顯示，QFII中國A股基金的整體資産凈值相較1月初的可比數據而言，小幅增加0.34%，至113.85 億美元。扣除當月QFII中國基金的平均業績-2.61%，整體份額略有增加。

　　但若分析其中差異，則可發現，更具專業頭腦的QFII機構客戶，已開始贖回。當月公佈實際資産數據的QFII 中國A 股基金中，在香港聯交所上市的標智滬深300中國指數基金的資産規模和凈申購都超過10%。而同時面向歐洲機構客戶的Flexifund A股基金I級基金(Flexifund Equity China A I)和面向韓國投資者募集的PCA中國龍A股基金的C級基金(PCA China Dragon A Share Equity A-1 Class C)都有大幅贖回。

　　其中，FlexifundA股I級基金的資産規模減幅超過30%，凈贖回幅度超過28%，而PCA中國龍基金的C級基金(PCA China Dragon A Share Equity A-1 Class C) 更出現高達60%以上的資産規模減幅及近6 成凈贖回幅度，顯示機構投資者信心下降明顯。

　　值得注意的是，去年1季度，同樣是韓國募集的保德信中國基金的一個針對機構募集的子基金曾經出現過近50%左右的份額下降，此後，A股市場隨即進入跌市。此次，QFII機構客戶再次出逃，是否有同樣啟示意義值得關注。

　　QFII業績依舊領先中國內地基金

　　不過，與中國內地A股基金的當月業績相比，QFII中國A股基金的整體業績略微領先。統計顯示，當月QFII中國A股基金的平均業績為-2.61%，收益最高者ishare 新華富時A50指數基金，月內正收益0.38%，虧損最大的小盤QFIIA股基金虧損也只有8.27%。

　　而與之相比，當月中國內地各分類基金1月業績表現僅貨幣市場出現正回報，其餘類別全軍覆沒，皆呈負回報，進取混合型、靈活混合型、平衡混合型、股票及生命週期型，單月平均跌幅均超過4%。

　　其中與QFII中國A股基金可比程度最高的內地股票基金收益差距最大。當月表現最好的主題型股票基金收益達到8.86%，但表現最差的一隻中小盤基金虧損達12.08%。這似乎表明，內地的股票型基金漸漸和QFII中國A股基金一樣，開始實施穩定的高倉位策略，對於投資者來説，這很可能意味著QFII中國A股基金的波動幅度開始上升。

　　另外，當月QFII基金再有新的政策出臺，當月監管機構對外發佈《合格境外機構投資者參與股指期貨交易指引(徵求意見稿)》，對QFII 參與股指期貨交易的有關問題做出了明確規定，包括投資策略、參與程序、額度限制、信息披露、風險管理等。而根據國家外匯管理局1月24日公佈的數據，截至2010 年12 月，外匯局共批准97 家QFII 的投資額度共計197.2 億美元。