鵬華基金：2月CPI同比或小幅回落

　　江沂

　　鵬華基金債券宏觀研究員劉建岩表示，1月CPI大幅低於預期，源於之前市場“高估”了統計局公佈的食品和非食品價格漲幅。1月CPI食品價格環比僅增長 2.8%，而農業部農産品價格指數同期卻大幅上漲了6.2%。雖然兩者在統計上有批、零環節上的差異，統計局基於零售環節的統計波動性相對較小，但CPI 食品價格環比增長2.8%還是大大低於預期。即使與歷史同期（受春節影響月份）比較，也是較低的增長水平。1月CPI非食品價格同比增長2.6%，創 2008年以來的最高值，但這在很大程度上要歸因于2010年下半年，自2010年7月開始CPI非食品價格連續7個月的環比正增長，是推高今年1月同比的最主要原因。

　　針對2月的預測，劉建岩認為，2月CPI的翹尾因素大幅下降1.2個百分點，從1月的3.9%下降至2.7%左右。也就是説，即使2月CPI環比漲幅保持今年1月的水平，2月CPI同比也仍可能小幅回落。（江沂）