資金面持續寬鬆央票發行規模環比大增9倍

　　節後資金面寬鬆的局面得到延續。

　　銀行間市場基準回購利率週三（2月16日）小幅回落。同時，因近期央票一二級市場利率倒挂有所緩和，市場需求逐步恢復，因此公開市場回收流動性的功能重新開啟。週三晚間公告顯示，央行將於週四在公開市場發行100億元3月期央票，發行規模較上周的10億元大增9倍。

　　數據顯示，短期利率風向標——7天期質押式回購加權平均利率收報2.60%，較前收盤跌5個基點；隔夜回購加權平均利率報2.31%，與前收盤持平。

　　“回購利率已基本恢復到1月中旬時的較低水平。”一銀行交易員對《每日經濟新聞》表示，鋻於近期央票及正回購到期量較大，加之外匯佔款，如果沒有資金回籠新措施，資金價格仍將低位整理。

　　同時，因近期央票一二級市場利率倒挂有所緩和，市場需求逐步恢復，因此公開市場回收流動性的功能重新開啟。

　　資料顯示，去年年底以來，由於二級市場現券收益率大幅走升，公開市場（一級市場）央票需求急劇萎縮，發行量多維持在10億元的象徵性水平，央行公開市場操作基本無力回籠流動性。

　　因此有研究人士指出，此次3月期央票放量發行，釋放出公開市場回收流動性功能恢復的信號。

　　目前，3月期央票一二級市場利率倒挂約32個基點，幅度已明顯較此前收窄。受加息影響，央行上週四發行的10億元3月期央票發行利率上漲近37個基點，至2.6242%；而銀行間債市央票到期收益率曲線顯示，3月期央票收益率近期連續走跌，最新報2.9481%。

　　對於週四央票的發行利率是續升還是持穩，市場人士意見不一；但3月期品種發行利率的政策指導意義沒有1年期的大，即便上行，其幅度可能也不會很大。

　　“當前的市場流動性充裕，人民銀行為恢復公開市場操作的回籠功能，也不排除3月期央票發行利率繼續上行的可能性。”一機構研究員表示。

　　他進一步指出，央票利差倒挂雖有收窄，但偏低的收益率對機構缺乏吸引力，因此週四3月期央票發行利率可能小幅上行5個基點。