A股目前仍將進行跑步機上的運動

　　本報記者 邱志勇

　　打開K線圖我們可以清晰地看到，自2009年至今，A股大盤始終在一個大箱體中運行，滬指的高點在3478點，低點在2319點。期間，無論市場有多少利空或利多，股指都未曾越雷池半步。這就猶如一個人在跑步機上跑步，無論使出多大的勁，跑多長時間，都跑不出跑步機；而跑步機的兩頭，就像A股箱體的高低點，限制了人的運動範圍。

　　儘管時間不短了，A股目前恐怕仍然將進行這樣的跑步機上的運動。

　　一方面，A股目前估值不算高，但結構性的高估依然存在，而且，真正大行情的啟動，往往是以股價的極度低估開始的。因此A股目前似乎仍需等待宏觀經濟的進一步增長和上市公司業績的進一步提高，從而為突破大箱體作好業績上的準備。另一方面，也是最重要的一方面，在於增量資金的積累仍需要時間來完成。這是因為，A股早已不是2007年大牛市中的A股，經過大小非的不斷解禁和IPO的狂飆突進式的發展後，A股此時的流通市值已增長數倍，和當時相比，可以説是相撲運動員和孩子相比，而要發動大行情所需要的資金量也隨之大幅增加。如果IPO節奏繼續不減，一旦增量資金跟不上市場的需求，那麼別説是向上突破箱體，甚至不排除再次大跌的可能。

　　因此，總體來看，市場行情在很長一段時間內仍然將只是階段性的，不值得過分樂觀。不過，這樣的震蕩時期，也是各種熱點個股大顯身手的時候，跟對了熱點，收益未必會比大牛市低。