上海中期：政局動蕩通脹加大，黃金重回漲勢

　　文華財經（編輯 李伶曉）--行情回顧：

　　隔夜公佈數據顯示英國通脹不容小覷，且伊朗和多個阿拉伯國家爆發示威活動，隔夜倫敦金上漲11美元報收于1373美元。國內方面，今日滬金主力合約1106高開高走，至收盤時，收于一根小陽線，報收于295.88元，較上一交易日上漲1.98元，量增倉減。

　　基本面分析：

　　美國方面，隔夜公佈數據參差不齊，美元指數小幅回落。美國2月NAHB房價指數較前月持平于16.0，低於市場預期的17.0，前值為16.0。美國1月零售銷售月率上升0.3%，至3815.7億美元，預期上升0.6%；12月修正值上升0.5%。美國1月進口物價指數月率上升1.5%，預期上升0.8%，年率上升5.3%；12月數據自初值上升1.1%修正至上升1.2%。美國10年12月份商業庫存較前月增長0.8%，至1.435萬億美元，預期增長0.7%，這是該指標自2009年1月份以來的最高水平。

　　歐洲方面，昨日公佈的英國1月消費者物價指數(CPI)年率上升4.0%，2倍于央行設定的2%的通脹目標，引發市場對未來通脹的擔憂，黃金的抗通脹魅力再次得以顯現。

　　其他方面，在埃及總統穆巴拉克辭職之後，埃及示威活動引起的連鎖反應迅速向中東國家和整個阿拉伯世界擴散。2月14日，數千伊朗人在首都德黑蘭街頭舉行遊行，並與警方發生衝突，造成1死21傷。此外，也門、阿爾及利亞和巴林也發生反政府遊行，數十名抗議者在衝突中受傷，政局的動蕩令黃金“亂世藏金”的功能再次受到投資者的青睞。

　　後市展望：

　　昨日黃金的大幅上揚突破了前幾天的震蕩整理區間，多種因素的疊加造成了黃金的發力上衝，儘管SPDR未有加倉跡象，但基本面的因素還是會令黃金震蕩上揚，而歐美數據的不甚理想也令投資者擔憂其經濟的復蘇進程，由此也再度激發了黃金的避險需求。總體來看，全球範圍內的通脹隱憂仍將是支撐黃金上漲的主要動力。

　　（上海中期研發部：李寧）