部分炒樓客轉戰金市 黃金市場震蕩延續

　　部分“炒樓客”轉戰金市 目前黃金銷售火爆

　　遊資炒作難致金價大漲

　　作者：■陸文軍

　　隨著兔年到來，國內新一輪宏觀調控政策出臺，樓市調控組合拳出手，市場開始討論從樓市撤出遊資是否會涌向金市？“炒樓客”轉“炒金”能否再演“豆你玩”、“蒜你狠”行情，“炒”出一個“金不換”？

　　黃金市場震蕩將延續

　　國際現貨金價上週五在紐約市場以每盎司1355.85美元報收，盤中一度漲至每盎司1367.83美元，出現震蕩走低趨勢。

　　從大的基本面來看，進入2011年以來，由於市場憧憬美國經濟復蘇，以及歐元區債務危機稍為疏解，金價自去年末每盎司1400美元以上的歷史高位回落，國際黃金現貨價1月28日跌至每盎司1308.25美元的4個月低位，危及1300美元整數關口。在埃及政局的影響下，黃金出現一輪反彈，尤其在中國兔年春節休市期間，國際金價反彈至1350美元以上。

　　大陸期貨分析師施梁説，近期值得關注的是，國內春節長假尾聲，由於中國央行宣佈加息消息刺激金市，出現了一輪小幅上漲，但這一消息很快被近期疲軟的金市消化，難以形成大的行情，目前主導金價的還是美國經濟復蘇進程和美元走勢。

　　中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤分析，近期黃金震蕩盤整為主，很難出現突破。原因是多方面的，比如以全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDRGoldTrust為代表的黃金投資機構可能近期會考慮削減頭寸；此外，美元走強可能帶來新一輪黃金下行壓力。

　　“超級金民”並不少

　　儘管國際黃金市場持續上漲行情不再，今年以來金價起伏不定，但似乎金價波動並沒有影響國內投資者藏金的熱情，尤其到了中國農曆春節，一年中黃金消費高峰期，市場更是異常火爆。

　　如兔年春節黃金周短短幾天內，上海市場黃金珠寶銷售額達到4.99億元，同比猛增38.2%，創出同期銷售的歷史新高。根據上海黃金飾品行業協會有關專家分析，近年來市民生活水平提高，對於貴金屬和珠寶等消費品需求與日俱增；但目前黃金熱銷，更重要的是黃金保值功能逐漸深入人心，不少市民購買黃金製品具有防通脹的訴求。

　　中國黃金集團的一位內部人士也透露，目前國內實物投資金條銷售非常火爆，僅在春節期間，京、滬兩地零售市場上都出現一次性購買百萬元以上的“超級金民”，主要還是看重黃金的保值、防通脹方面的特性，將個人資産的一部分轉換為實物黃金。

　　但業內專家也提醒，如果立足於投資保值而選購黃金資産，應選擇專門的實物黃金投資品，譬如投資金條和一些投資金幣等，其購買價格根據交易所實時金價定價，零售溢價也比較低，而且具備便捷的回購渠道，隨時可以變現，而且手續費和損耗費很低，變現成本也不高。但也還是有許多市民認為購買黃金飾品、黃金製品、黃金紀念品就是投資黃金，實際上黃金飾品、紀念品的功能一般僅限于美化生活、個人收藏，不但購買時加工費等溢價很高，而且通常很難變現，不能作為投資品。

　　“炒樓”遊資能否推高金價？

　　近期，國務院出臺進一步加強房地産市場調控的“新國八條”，加上各地密集出臺的包括房産稅在內的地方調控政策，樓市調控力度逐漸加大。

　　目前市場開始熱議，“炒樓”遊資必然要尋找新的去向，“熱錢”是否會涌向金市？加上一些媒體已經推測，國內部分“炒樓客”已轉戰金市，那麼黃金市場是否也會出現在遊資炒作下大漲的局面？“炒金族”能否炒出個“金不換”？

　　但黃金業內專家普遍認為，黃金市場國際化特徵明顯，難以因為單一市場的遊資爆炒而出現獨立行情，尤其是黃金主要功能是保值避險，具備“逐利”特徵的遊資也不太可能持續關注盈利性並不理想的黃金。

　　北京黃金經濟發展研究中心專家委員會秘書長劉山恩分析，與樓市、股市、匯市相比，黃金市場容量小得多，不可能替代投資市場，更難以接納大量資金涌入；而且黃金只是好的保值品，投資盈利功能較差，國內“炒樓”資本即使進入也較難有作為。

　　黃金專家、興業銀行分析師蔣舒指出，國內部分遊資在沒有明確去向的情況下可能出現短時間追捧黃金的趨勢，但很難實際推高金價。

　　首先，目前黃金市場走勢疲軟，“逐利”訴求明確的遊資未必能持續關注；其次，投資金條和金銀幣等實物黃金投資品能容納資金有限，大量遊資進入金市必然選擇黃金現貨延期和黃金期貨等衍生品工具，這些市場交易量相對較大，進出容易，然而這些衍生品工具都是“雙向交易”，可以做空可以做多，遊資進入這個市場也會分化為多空兩個陣營，不會單邊推高金價；第三，如果國內遊資通過投機令國內金價大大高出國際價格，那麼套利者將會通過跨市套利行為將國內市場的價差縮小，成為確保國內外金價大體一致的“無形的手”。