換倉中公募跑輸市場四成私募看好短線

　　對於這次加息，對40傢俬募基金的調查顯示，“42．11%的私募認為加息利空出盡，看好短期市場反彈；39．47%的私募認為加息影響不大，市場延續震蕩；18．42%的私募認為加息對市場整體影響偏利空。”

　　兔年首個交易日，市場即迎來加息，而此前的2011年1月受存款準備金率上調影響上證指數曾大幅下跌，上證綜指整月下跌0．62%，滬深300下跌1．65%，申萬一級行業分類的23個行業中僅有4個行業上漲。與此同時，8大類基金中只有貨幣型基金實現正收益，對於這次加息，四成私募認為利空出盡，看好短期市場反彈，同時約四成私募認為影響不大。

　　貨幣基金一枝獨秀

　　好買基金研究中心數據顯示，今年1月8大類基金中只有貨幣型基金實現正收益，凈值平均上漲0．24%，其餘各類平均收益率均為負。相對而言，低風險類基金平均收益相對較好，按照收益率大小依次為保本基金、債券基金、QDII基金、開放式指數基金、混合型基金、封閉式基金和股票型基金。

　　貨幣型基金1月的平均年化收益率為2．94%，環比上升0．65%。對於貨幣基金的一枝獨秀，好買基金認為主要是存款準備金率上調後，銀行面臨“錢荒”，貨幣市場資金價格飚升，短期資金價格上升正向提升了貨幣型基金的業績。

　　儘管5隻保本基金在1月都未能實現正收益，但由於整體股票倉位較低，相比股票型和混合型基金跌幅較小，平均收益率為－0．78%。

　　1月債市小幅反彈，但僅有不到20%的債券基金實現正收益，債基平均收益率為－1．09%，相對而言久期較短的短債基金和部分投資股票受限的純債基金錶現較穩定。

　　對於2011年的債券市場，諾安優化收益基金經理張樂賽認為，在歷經加息、上調準備金和年底資金面的極度緊張后，債券市場會得到喘息機會，隨著資金面緊張局面的舒緩，債市會逐漸企穩，並對之前過度的調整做出修正。但通脹壓力猶在，加上貨幣政策由適度寬鬆轉向穩健，債市的收益率仍將維持在高位；利率類産品將維持震蕩格局，信用債供給將會增加。

　　雖然1月上證指數跌幅並不大，但股票型基金和混合型基金業績卻大幅下跌，僅有13隻基金跑贏上證指數。“從去年以來的歷史數據看，在中、大盤股表現相對較好的市場中，基金主動管理的優勢難以發揮，雖然近期部分基金開始加大對銀行、採掘等傳統行業的配置，但總體上主要投資方向仍為食品飲料、醫藥生物以及新興産業相關板塊。”好買基金報告稱。

　　四成私募看好短線

　　當然，貨幣基金一枝獨秀並不能説明不看好未來市場。私募排排網研究中心的一項調查顯示，即使在加息背景下，仍然有超過四成的私募基金看好短線市場。

　　對於這次加息，私募排排網研究中心對40傢俬募基金的調查顯示，“42．11%私募認為加息利空出盡，看好短期市場反彈；39．47%私募認為加息影響不大，市場延續震蕩；18．42%私募認為加息對市場整體影響偏利空。”

　　好買基金研究中心認為，雖然此次加息在預料中，但加息短期仍對市場偏負面，原因在於加息再次確認了政策上把通脹放在第一位，甚至不惜以短期的經濟增長速度為代價。並且此次通脹中農産品（000061）價格的上升和大宗商品價格的上升給CPI帶來較大壓力，而這些因素2011年或存在超預期的可能性，後續的政策仍可能加強。

　　面對加息，展恒理財稱可轉債基金或迎來良機，因為相對於其它風險，利率風險對具有債券和股票雙重特性的可轉債價值的影響最小，而且加息有利於控制通脹間接對可轉債市場産生積極影響。

　　華富基金研究部認為，未來仍存在多次加息的可能；在緊縮政策沒有完全釋放下，股市上升動力不足，近期仍會在低位維持整理態勢，市場3月有望迎來反彈。