機構預測：15日最具爆發力六大牛股(名單)

　　同方股份（600100）：分拆上市步伐加快 價值修復靜待時機

　　事件

　　公司2011年第二次臨時股東大會決議公告審議通過了《關於分拆控股子公司Technovator香港聯交所上市方案的議案》等相關內容。

　　評述

　　經過十多年的耕耘，公司旗下已經形成了100家左右的優質高科技公司，其中超過半數盈利狀況可觀，相當一批公司的成長性和盈利能力甚至超過創業板和中小板中的優秀公司。伴隨著證監會頒布了鼓勵上市公司實現分拆上市的管理辦法後，同方股份旗下的公司如同方微電子、百事通等已經直接或間接上市，已為公司祿得幾十億以上的投資收益。關於本次Technovator在聯交所上市的情況，簡要分析如下：

　　新加坡科諾威德國際有限公司（Technovator Int Private Ltd.）（以下簡稱"Technovator"）于2005年5月25日在新加坡註冊成立，現有總股本908萬（每股面值1美元），同方對其合併持股47.36%，其中公司直接持股25.33%，公司全資子公司Resuccess Investments Limited持股22.03%。該公司從事于樓宇自動控制産品設計、生産、銷售、安裝、運營及相關服務，業務主要分佈在包括中國在內的亞洲、北美洲及歐洲。

　　該公司在同方股份全球戰略的積極影響下，銷售收入由剛成立的109萬，迅速增長到2010年的5.16億元（未經審計），其中在國內的業務收入為3.13億元，佔61%，海外收入為2.03億元，佔39%。根據2009年該公司的實現銷售收入3.47億元，實現凈利潤為3764萬元進行推算，公司2010凈利潤在5500萬左右，歸屬於同方股份約在2700萬左右。我們估計，該公司最終完成在聯交所上市的時間應該在2011年下半年，根據公司所處的行業和公司的財報數據估算，Technovator上市的市值在40億左右，同方股份會因該公司上市增加權益10-20億。

　　當前，同方旗下在2011-2012年有上市預期的子公司就多達11家，未來兩三年可為同方股份帶來400多億的鉅額重估空間（詳細分析見2011年1月12日的公司深度分析）。然而，同方旗下子公司分拆上市的速度完全符合我們的預測，Technovator的海外上市僅僅是2011年同方股份分拆上市的一個序幕。因此，我們完全有理由相信同方股份在未來1-2年內會分享分拆上市的盛宴，繼續維持"買入"評級。（東海證券）