不懼加息 保本基金迎來擴容潮

　　□本報記者 方紅群 深圳報道

　　進入2011年僅一個多月，已有兩隻保本基金成立，1隻獲批。證監會網站最新公佈的信息顯示，目前還有11隻保本基金候批。但在加息通道中，利率的上升是否會影響保本基金收益？部分業內人士表示，加息對新發保本基金的影響偏正面，不會影響保本基金的發行。而且，保本基金的本意在於本金保證，它是一種資産配置工具，投資者應根據它的産品特性用好它。

　　加息對發行影響不大

　　春節假期最後一天，央行再次宣佈加息。雖然專家對今年的加息次數預測不一，但是，央行會持續加息已成為共識。而保本基金通常將大部分資金投資於固定收益類産品，所以，部分人士認為，基金的凈值增長可能會受到影響，從而影響投資者認購保本基金的熱情。

　　對此，大成基金固定收益部投資總監陳尚前認為，保本基金常採用的一種保本策略是將資産的一部分投資於固定收益類産品，以保證本金安全，在積累了一定安全墊的基礎上，將另外一部分資産投資於風險收益相對高一些的投資品種，提高基金收益率。“對於新發的和未來將發的保本基金，加息並不是壞事。因為，這意味着，用於保證本金的這部分投資，買入的債券會有更高的到期收益率。而對於後一部分投資，因為新的保本基金需要時間來積累安全墊，這方面的投資比例會較少，積累安全墊的這段時間，正好可以等待更多投資機會的出現。”

　　“既然投資者配置保本基金，則其本意是側重於本金的保護，所以市場如何變化、政策如何變化，應該不會影響他們的認購意願。”一位分析人士説。銀河證券基金研究總監王群航對這種觀點表示認同，他指出，保本基金更多是一種資産配置工具，而不是用來博取高收益。部分投資者在做投資的過程中，需要保證一部分資金的本金安全，保本基金就成為一個較好的選擇。“基金是一種工具，了解每種工具的特性並且用好它，對投資者來説至關重要。對保本基金而言，本金保證是首要目標。”

　　有望成為“保本基金年”

　　證監會2月9日公佈了最新的基金募集申請核準進度信息。信息顯示，目前，有11隻保本基金正在等候批復並且已經獲得證監會受理。上報保本基金的基金公司中，既有國泰、銀華、南方等已經有保本基金産品的公司，也有東方、金鷹、大成等初次申報這類産品的公司。

　　從時間上看，2010年11月有7隻保本基金遞交募集申請材料，12月份又有3隻保本基金進入候批隊伍，今年1月份，則有1家基金公司上報此類産品。這意味着，如無意外，2011年發行的保本基金至少為14隻。

　　資料顯示，國內首只保本基金成立於2003年，截至2010年年底，在運作之中的保本基金僅5隻。陳尚前認為，2011年之前，國內保本基金髮展相對緩慢，並不是市場需求不足，主要在於保本基金作為一種較為特殊的基金品種，有特定的機制要求，發展相對謹慎，擔保機構的發展也對保本基金的發展有着條件約束。

　　不過，2010年9月證監會發佈了《關於保本基金的指導意見》徵求意見稿，並於10月正式出臺“指導意見”，放鬆了對保本基金的資産配置比例限制和對擔保人條件的要求，並且允許保本基金參與股指期貨，業內人士紛紛表示，這些新規定將極大促進保本基金的發展。“2008年被稱為債券基金年，2009年是指數基金年，今年則很可能是保本基金年。”王群航説。