從機構交易席位洞悉大盤和板塊動向

　　◎ 《紅週刊》特約作者 禾木

　　由於上市公司和基金髮布季報、年報數據因披露時間滯後原因與機構實際持倉水平有明顯變化，而以此進行個股操作有時會帶來很大誤判，而跟蹤每日交易所發佈的交易異動公告，分析機構席位買賣情況則能比較客觀真實地反映當時機構的意圖(機構專用席位主要是基金、社保、QFII、保險這四大主流機構進出市場的通道)，側面了解到主流資金的下一步動作，這對投資者及時把握異動板塊和個股動向有一定的參考意義。

　　機構對大盤的態度分析

　　機構對大盤的單日態度，可以大致體現在單日凈買入和凈賣出次數的對比上，凈買入和凈賣出次數以及金額的差異，這從側面可以反映出機構買賣力量的差別，這一般與大盤漲跌成正向關係。但也不絕對，因為機構也會犯錯誤，往往在大盤下跌初期也會主動買入。

　　不過，如果統計一下每月或某一時間段機構凈買入和凈賣出次數以及買賣金額，還是可以大致看出機構當時對大盤方向的判斷。如從表1的凈買賣金額的差額變化可以看出，機構在2010年見底2319點的7月仍選擇凈賣出，等到了8~10月，才選擇連續做多，同期的上證指數也由2600點左右衝高到3000點之上。今年1月機構操作還是以凈賣出為主，月度凈賣差額為2010年以來最大，從機構的2011年策略來看雖然偏多，但實際操作中卻是反向做空，元月股市收陰。

　　統計觀察每日漲停的個股也是測試大盤漲跌和機構力量強弱的一個重要指標，每日漲停個股家數越多，並能在一段時間內漲停個股家數穩定在一個較高水平，且有大批機構專用席位選擇買入時，此時介入市場獲利的機會較大。圖1可明顯看出自1月26日至今是新年以來漲停個股持續性最好的時期，可參與交易的機會較多。

　　機構對板塊態度分析

　　雖然滬深證券交易所每日公佈的交易公開信息中，主要上榜的只是價格漲跌幅偏離值超7%的幾隻股票，但前後交易連貫起來分析，還是能夠看出機構對某一板塊的態度。

　　以房地産板塊為例，基本面上一直處在政策調控和低估值的矛盾糾結之中，市場一直期望其形成一波補漲行情，但通過下述方法分析機構資金在地産板塊上的買賣力量對比變化後，也就大致判斷出地産股趨弱原因。

　　從上榜次數看。2011年1月4日至2月10日，機構對地産股凈買入5次，凈賣出9次。而同期機構在機械板塊凈買賣分別為31次和26次，這表明地産股並非該階段的熱點。同期，機構在地産板塊上的凈買入為1.57億元，凈賣出了5.46億元，而同時卻沒有出現機構凈買入超過1億元的情況，機構凈賣出1億元以上的現象倒出現2次，這表明做空力量更強大。

　　從機構席位的買賣家數對比看。在買賣凈額較大的日子裏，機構1月11日凈買入金地集團9429萬元，4買3賣，分歧極大。機構1月4日凈賣出金地集團2.29億元，1買2賣；同樣，1月27日機構凈賣出榮盛發展1.15億元，1買5賣，由這組數據可看出機構選擇賣出地産股的共識度更強。從上榜活躍股買賣情況看。榮盛發展上榜2次，但都是凈賣出；中天城投上榜3次，1買2賣，合計凈賣出1.02億元。這表明機構在地産板塊活躍股的現身主要還是為了賣出。

　　從板塊龍頭股異動情況分析看。機構1月4日凈賣出金地集團2.29億元，又于1月11日凈買入9429萬元，買入金地集團量能明顯不足，這導致該股于1月12日發佈業績預增50%的利好，卻未能扭轉下跌趨勢。

　　從行業龍頭股的股價變化看。萬科A在2010年12月21日漲停，當日機構4買2賣，凈買入4.02億元，似乎買方力量很強大，但實際上該股其後卻沒有一天的收盤價能高於本次漲停收盤價，這表明機構當時買入行為並沒未能獲得市場的整體認同。

　　所以綜合來看，地産股在短期內還是沒有太大的機會，除非機構買賣力量發生根本性變化。

　　以類似的分析方法分析近期熱門板塊水利和高鐵，可以看出機構近期對水利和高鐵板塊存有大量賣出行為，這有可能會引致這兩板塊形成階段高點。■