央行重啟差別存款準備金率 緊縮措施或接踵而至

　　本報記者 武岩生實習生 王菲

　　昨日有消息傳出，春節後，央行對部分中小商業銀行實施了差別存款準備金率。這些銀行主要是城市商業銀行，因為它們收信貸額度影響較小，放貸衝動強烈。這也是央行今年宣佈實施差別存款準備金動態調整後採取的又一實質性舉措。

　　政策直指資本充足率不足的銀行

　　記者昨日對我省銀行監管部門進行了採訪，一位知情人士透露，該政策暫時未涉及到我省的商業銀行，因為河北在全國而言，並非信貸監控的主要目標地區，我省城商行相對來説放貸步伐較為平穩，資本充足率也比較高。

　　知情人士分析認為，按照央行要求，今年1月新增貸款額度不能超過全年目標總量的12%，但1月前兩周各行放貸額度已突破該比例。據統計，中國銀行業1月信貸已經超過1.2萬億元。

　　然而去年以來銀行信貸大擴張，不少中小商業銀行的資本充足率已觸碰監管紅線，央行曾7次上調存款準備金率，今年1月20日央行再次上調準備金率50個基點。目前，大型金融機構的準備金率為19%，中小金融機構的準備金率為15.5%。

　　業內專家還分析認為，央行通過差別準備金率控制2011年的信貸增速或將成為常態，但1-3季度為試行階段，逐步過渡後，四季度正式開始執行。2011年央行或將每月調整一次各行的差別準備金水平。差別準備金率動態調整機制建立之後，那些信貸投放增速過快以及資本充足率水平過低的存款類金融機構將會被差別對待。

　　緊縮舉措或將陸續上演

　　不僅是差別存款準備金率，從目前市場上透露出的一些信息顯示，普通存款準備金率也有可能近期再次上調。

　　在週四的公開市場操作中，央行重啟了節前暫停的央票發行，而央票發行利率倒挂的現象仍然存在。考慮1月仍高企的新增貸款以及隨升值預期而增加的外匯流入，隨著未來一段時間流動性壓力仍大，有機構預期，一季度仍有兩次整體上調準備金率，並升至20%水平的可能。

　　同時，加息也在提升商業銀行放貸以獲取利差的衝動。據統計，此次加息將提高上市銀行2011年凈息差0.3個基點，提升2011年凈利潤0.2%。故此，即便在收緊信貸的窗口指導之下，銀行的增量資金依舊偏好放貸。

　　從政策決策的角度講，目前全球大宗商品價格的持續上漲並創出新高，加劇了中國決策者控制通脹的決心。因此，隨著首次加息的啟動，預計各類控制通脹預期的政策也會跟進，部分商品價格控制、更嚴厲的信貸窗口指導、動態差別存款準備金調整以及人民幣加速升值，預計都將在決策者考慮範圍之內。

　　而對於什麼時候上調存款準備金率，採訪中一位專家認為，“兩會”之前有可能也有必要再次提高存款準備金率，而加息則可能在二季度，但是在“兩會”之前和期間的可能性比較小。