驚現三大積極信號 下周開門紅定局?

　　編者按：繼週四收出中陽後，週五兩市大盤繼續低開高走，成交量明顯放大。值得關注的是，盤面出現了三個積極的信號，這或許成為主導短期市場的重要風向標。那麼在兩連陽後，下週一行情能否繼續高奏凱歌呢？

　　本文導讀：

　　【三大積極信號】

　　【一、央行凈投放 貨幣趨寬鬆】

　　央行對部分中小銀行實施差別準備金率

　　3月期央票利率漲幅創近7年新高

　　央票地量重啟 準備金率仍需上調

　　公開市場操作重啟 3月期央票發行維持地量

　　貨幣市場回歸寬鬆 隔夜利率大跌100基點

　　【二、新股上市未現破發】

　　N新聯大漲37.28% N東方鐵漲4.25% 兔年新股首秀均未破發

　　【三、新股發行市盈率或大降】

　　傳IPO規則修訂中 年內推出

　　新股發行市盈率大幅下降

　　【機構觀點】

　　國泰君安：抗加息聚人氣 股指該跌不跌

　　興業證券：兔頭肉不多 但能過把癮

　　【大勢研判】

　　不懼調整 春耕行情將如火如荼

　　上檔壓力顯現 不宜追漲操作

　　慣性上攻高概率 挑戰2860點壓力

　　央行對部分中小銀行實施差別準備金率

　　消息人士日前向記者透露，春節後，央行對部分中小商業銀行實施了差別存款準備金率的調控措施。這些銀行主要是城市商業銀行。

　　這是央行今年宣佈實施差別存款準備金動態調整後採取的實質性舉措。當前，物價上行壓力較大，不少機構預測1、2月CPI漲幅可能超過5%，潛在通脹風險因素仍未消除。預計央行將在上半年特別是一季度，使用較嚴厲的調控政策工具組合。差別存款準備金率作為調控的常態工具走上了政策前臺。

　　一季度央行面臨較大的流動性管理壓力。新年伊始，在儲備項目貸款需求釋放及信貸"早投放早受益"觀念推動下，人民幣新增貸款出現井噴，中小銀行放貸衝動強烈。某國有大銀行總行有關人士表示，央行此前已定下各行1月新增貸款額度不能超過全年目標總量的12%，但1月前兩周各行放貸額度已突破該比例。之後在政策嚴厲調控下，不少銀行1月下旬放緩信貸投放節奏，部分銀行暫停當月貸款投放。儘管如此，1月信貸還是超過1.2萬億元。

　　為有效控制貨幣信貸，實施差別準備金率成為央行必然選擇。央行擬定的差別存款準備金率實施公式為，銀行上繳的差別存款準備金率等於按照宏觀穩健審慎要求測算的資本充足率與實際資本充足率之差，再乘上該行的穩健性調整參數。

　　業內人士指出，根據央行公式，資本充足率越低的銀行，被實施差別存款準備金率的概率越大。去年以來銀行信貸大擴張，不少中小商業銀行的資本充足率已觸碰監管紅線。