反彈意猶未盡 中小盤股更給力

　　昨日上證指數收盤一舉站上了30日、120日、年線等重要均線

　　反彈意猶未盡 中小盤股更給力

　　作者：雷震

　　經歷了週三的長上影下跌後，昨日的A股市場展開絕地反攻。從深滬兩市表現看，滬綜指收盤漲1.59%，收復了年線、半年線、30日線、2800點等重要關口；而深成指漲3.07%，幾乎是滬綜指當日漲幅的兩倍。兩市個股的普漲仿佛又讓人看到了牛市的影子。那麼，上漲還能繼續嗎？操作上又應遵循哪些策略呢？

　　中小盤股反彈迅猛

　　從昨日兩地市場的個股表現看，中小板和創業板個股普遍漲幅較高。創業板綜指當日漲幅高達3.81%，中小板綜指漲幅也達到了2.95%，均遠遠大於滬綜指。資金流方面也呈現深強滬弱局面：上海市場資金流入18億元，深圳市場流入則達到45億元。

　　觀察前一段行情，我們發現上一波中期調整中領跌市場的是中小板、創業板個股。從2011年1月5日到1月25日，中小板綜指下跌近16%，創業板綜指下跌超17%，而期間滬綜指下跌卻不到10%。不過，也正是中小盤個股的大面積下跌導致了1月25日之後的報復性反彈，期間滬綜指上漲5.88%，而中小板綜指上漲8.70%，創業板綜指上漲9.21%。指數的差異化表現似乎應驗了跌得越快、彈起來越猛的“皮球理論”。

　　當然，近日中小板市場反彈迅猛也和昨日發佈的《進一步鼓勵軟體産業和集成電路産業發展的若干政策》有較大關係。因為稅收和資金扶持方面的政策將促進軟體産業和集成電路産業的優勢企業發展壯大和兼併重組，政策的發佈對以高科技為主體的中小板、創業板相關上市公司無疑是重大利好。此外，中小板、創業板公司還具有大部分主板公司所不具有的高送轉潛力。目前2010年年報正在有條不紊地發佈，期間中小板、創業板公司不時都有10送10或者10轉10的驚喜帶給投資者，這也是推動中小板、創業板個股快速反彈的又一重要原因。我們認為，在未來的2個月，這些高送配題材還會風生水起。

　　暫以反彈看待上漲

　　從技術形態看，市場從2011年1月25日開始的反彈仍在穩步推進中，近2個交易日陽吞陰的K線組合似乎也意味著反彈意猶未盡。

　　從股指運行看，滬綜指昨日一舉站上了30日、120日、年線等重要均線，也向上突破了由2010年11月11日3186點開始的下降趨勢線，仿佛新一波中期上行趨勢要開始了。但是，觀察深成指、深綜指、中小板綜指卻並不是這麼回事，它們總體的走勢表現得弱些，並沒有向上突破2010月11月中旬開始的下降趨勢線，主要是前一段市場回落過程中滬強深弱格局所致。因此，在幾個重要指數沒有相互驗證情況下，對此輪市場的上漲暫時還應以反彈看待。

　　雖然從短期趨勢看市場的反彈正有條不紊展開，依舊存在一定的反彈空間，但越往上壓力會越大。作為中線趨勢分水嶺的60日均線依舊沒有被攻克，後續可能形成重要壓制。此外，滬綜指在2010年10月與11月份一度形成快漲快跌的走勢，其間天量頻創，在2950點至3186點一線形成了籌碼密集成交區域。經過近日的連續反彈，滬綜指已經越來越接近這個成交密集區，後續壓力可想而知。而中小板綜指和創業板綜指由於近日漲幅較大，積累了較豐厚的獲利盤，市場一有風吹草動都可能令這些籌碼出現鬆動。

　　個股行情值得把握

　　因此，操作上應以短線為主，適當降低盈利目標，牢記短炒紀律，及時獲利了結。當然，由於市場在反彈過程中整體相對安全，因此一些熱點機會或者説一些強勢股的機會還是值得把握。

　　目前看，高鐵、水利建設等前期熱門板塊獲利回吐的跡象明顯，但由於這些板塊得到了市場多數投資者的認同，短期回落後依然會得到資金的照顧，尤其是未被市場充分挖掘的個股，依然值得關注。同時，農業、高送轉、業績超預期的個股應是近期投資者關注的重點。另外，戰略性新興産業發展思路研究部際協調小組第四次會議近日召開，相關文件起草工作將加速推進，也會給符合産業發展趨勢的板塊帶來不少機會。

　　（作者係廣發華福證券分析師）