開戶數四連升 入市者守資待兔

　　■ 姜 楠

　　人們習慣上總把新年作為新的起點，而從基金和A股開戶數數據變化來看更加印證這一觀念。

　　進入2011年以來的4個交易周，基金和A股開戶數明顯擺脫上一年末逐周走低的陰影，呈現連續上升趨勢。據中登公司數據顯示，最近4周，A股新增開戶數分別為145969萬戶、191737萬戶、201619萬戶和207749萬戶，環比增幅分別為31.35%、5.15%和3.04%；相應地，基金開戶數也是四連升，分別為30789戶、48749戶、55837戶和61062戶，環比增幅分別為58.33%、14.54%和9.36%。

　　很明顯，從數據變化趨勢來看投資者對新的一年充滿期待，對股市發展的信心明顯增強。畢竟，經過幾年的連續奮戰，中國經濟率先走出危機陰霾，在各種不利的條件下努力實現艱難轉身，並逐步顯示出各項經濟政策的效果，其中的艱辛不僅僅是理想的經濟數據所能表達。更重要的是，通過這些困難的逐一克服，每一個社會成員充分感受到變化，也感受到變化帶來的希望，因而對不遠的將來充滿信心和期待，進入股市投資不過就是這種信心最簡單直接的表達。

　　如果從市場層面來看，理由就更清晰了。

　　首先，經濟晴雨錶功能失真，需要一個矯正過程。在當前經濟預期比較明朗的前提下，作為“晴雨錶”的股市理應先行一步，但事實上的股指走勢卻恰恰相反，基本上在2300—3100點之間徘徊，踟躕不前，經濟前景的良好預期與股指走勢表現出明顯的背離。這往往預示著行情正在醞釀，背離走勢的修復過程就是行情發展的過程。

　　其次，市場理性逐步回歸。當前市場估值水平已經回落至20倍附近，相當於2008年、2010年市場最低估值水平，泡沫已經被大幅擠出，而且，隨著IPO市場化改革的逐步推進，破發頻頻昭示了投機風險。加之監管層不斷強化市場監管意識，從上市公司到交易主體，逐步建立全方位立體監管體系，這一切使資金流向逐步回歸理性，將大大促進市場良性投資環境的形成，對入市資金形成更大吸引力。

　　第三，寄望業績浪行情。年初是上市公司年報披露密集期，也是資金佈局的重要時點。從業績預告情況看， 業績“預喜”的上市公司佔到八成，其中還不乏業績預增超過100%的情況；從已經公佈業績的情況看，上市公司送轉派現單項記錄頻被刷新，曾經的神州泰嶽和張裕A已經成為昨日黃花。除了時間節點和年報行情預期的考量，上市公司開始重視股東回報，也表明市場誠信度的提升，價值投資理性投資正逐漸成為主流。

　　不過，中登公司的A股開戶數據同時顯示，持倉和交易賬戶數變化不大，交易賬戶數甚至表現出逐周回落趨勢。這剛好和新年以來兩市成交量平淡相印證。

　　如果再結合開戶數分析，恐怕不難得出結論：如同守在樹樁邊等待兔子的那個宋國人，投資者已經手持資金伺機而動。