理財産品有“真金” 黃金類産品挑選有訣竅

　　去年火熱的黃金市場成就了相關銀行理財産品的高收益率，今年能否給投資者帶來同樣的驚喜？

　　文/本刊記者 王曉蘭

　　2010年銀行理財産品發行規模繼續擴大，截止到2010年 12月20 日24 點，2010年全年發行銀行理財産品9926款，發行規模增加至約7.05萬億元，相比2009年的4.75 萬億元，增幅近50%。從2005年至2009年，各年理財産品發行數量連續翻番從597款、1197款、2561款、6518款，直至7139款，而發行規模也不斷擴大，從2005年的2000億元，遞增到2009年的4.75萬億元。

　　從收益率來看，2010年仍然保持了穩健態勢。按理財産品的投資方向劃分，人民幣債券類産品平均到期年收益率約為2.33%，外幣債券類産品為1.80%，信貸類産品為3.42%，結構性産品為3.60%。

　　黃金類産品水漲船高

　　在2010年到期理財産品中，到期收益率超過20%的産品僅14款，在所有到期産品中僅0.15%。其中除民生銀行的“黃金投資1號”而外，其餘多為渣打銀行挂鉤美國石油指數基金的結構性理財産品。

　　可以説，2010年火熱的黃金市場成就了相關銀行理財産品的高收益率。隨著黃金價格在2010年疊創新高，銀行理財市場也“不甘寂寞”，發行的黃金類理財産品較2009 年增多，主要為挂鉤于黃金現貨、黃金期貨或者黃金基金的結構性産品。這類産品並不是直接投資于黃金市場贏得價差來獲利，而是根據挂鉤標的的價格表現加上産品設計的收益結構來確定理財産品的收益率。

　　其中收益率最高的一款産品當屬民生銀行發行的“非凡資産管理黃金投資1號理財産品（G01）”，其到期收益率超40%。該款産品投資于上海黃金交易所黃金掛牌交易品種，觀察標的為上海黃金交易所Au（T+D）合約，産品投資期限為2010年7月26日至2011年7月26日。由於2010年10月9日觀察標的價格約為285元/克，和建倉價格259.33元/克相比漲幅超過了10%，觸發了産品提前終止的條件，在綜合計算産品運作期間的投資收益及費用後，認購資金獲得了9.379%絕對收益率，即産品獲得了46.46%的到期年化收益率。

　　普益財富研究員方瑞説：“對比其餘在2010年到期的黃金類理財産品，民生的這款産品到期收益率最高，其餘産品到期收益率多在10%以內。”

　　黃金現貨價格全年近30%的漲幅也催生投資于黃金市場的QDII 凈值高漲。所有運行的QDII 産品中共有5款黃金主題的産品，除凈值漲幅最高的“基金精選之美林黃金基金歐元款”産品之外，其餘4 款産品中有3 款凈值增長率超過30%，漲幅排名均在前20 位，而剩下一款黃金類産品的漲幅同樣高達22.12%。可以説，2010年黃金類QDII 産品伴隨黃金價格上漲而“牛氣沖天”。

　　高收益産品挑選訣竅

　　那麼，今年是否可以繼續買入此類黃金理財産品？方瑞認為，是否可繼續買入黃金類理財産品還是要看對黃金市場未來走勢的預期是怎樣的。2011年國際經濟形勢將更為複雜多變；美國在量化寬鬆貨幣政策的推動下包括失業率、CPI、耐用品新訂單等經濟數據可能好轉，從而美元看高，可能抑制金價；而美國通脹的上升也可能提振金價，同時歐洲債務危機若進一步深化，黃金的避險需求將持續增加，成為推升金價的強大動力。所以，黃金市場在2011年的走勢將直接影響黃金類理財産品的收益表現。

　　怎樣才能找到潛在高收益的黃金類理財産品呢？據方瑞介紹，投資者除了對黃金市場未來發展形勢要有所預估外，還要對産品設計的收益結構了解清楚，看其結構是屬於看漲型、看跌型、區間型或者其他類型中的哪一種。結合以上兩方面，投資者需判定黃金市場的未來走勢與産品獲得較高收益率的條件情況是否一致。此外，從普益財富最新發佈的《普益標準銀行理財能力排名報告（2010年度）》來看，光大銀行、招商銀行、民生銀行、工商銀行和中信銀行這五家銀行綜合理財能力排名較高。

　　從整個銀行理財市場來看，方瑞認為，2011年到期收益率可能超過20%的銀行理財産品還將出自於挂鉤于股票、基金、商品、指數等高風險的結構性理財産品，而從2010年大宗商品市場強勁的上漲態勢來推論，挂鉤大宗商品及其相關資産價格的結構性産品獲得高收益的可能性較大。