特級大旱蓋過加息利空影響

　　2011-02-10 來源：證券時報網 作者：車勇

　　2月8日央行宣佈自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。自從2010年10月19日央行開始採取加息策略後，不到3個月時間已經連續加息3次。可見，國家控制通貨膨脹的決心和態度是堅定不移的。但是，國內小麥主産區持續的旱情催生上漲行情並沒有被加息所産生的利空壓力所抑制。

　　春節後首個交易，強麥WS1109最終以3051元漲停報收，上漲200元，創品種上市以來的單日最大漲幅，實屬罕見。

　　我國小麥主産區河南、山東、河北以及江蘇北部一帶，自從去年10月份小麥播種以後至今未出現有效降雨，致使我國小麥主産區旱情逐漸升級。在2011年1月13日，人民網以《我國九省市遇冬旱山東河南局部達特旱等級》為標題轉發中國天氣網消息，稱山東、河南、河北等9省市降水則持續偏少，旱情迅速發展其中山東旱情堪稱50年一遇。如此大旱襲擊我國小麥主産區，對小麥生長帶來災害性影響，至今旱情仍未緩解。根據春節期間筆者實地考察，部分旱情嚴重地區甚至有未出苗現象，有些地區由於寒旱造成部分麥苗凍死。小麥主産區大旱若再得不到及時緩解，小麥減産或將成定局。

　　自1月14日至今，鄭州強麥在不到15個交易日上漲350元左右，漲幅高達12%以上，其主要誘因就是投資者對國內小麥主産區旱情的擔憂。就目前的行情看，只要旱情難以有效緩解強麥強勢狀態就會維持下去。目前投資者應密切關注産區旱情發展，視旱情變化而調整持倉頭寸。

　　根據歷年的經驗，由於旱情形勢嚴峻，即便發動農戶灌溉，仍舊無法徹底改變旱情對小麥最終造成的減産。若旱情不能得到改善，後市行情出現回調依舊是介入的好機會。

　　但需要注意的是，伴隨著期價高企，投資者密切關注旱情同時也不能忽視國家緊縮政策持續帶來的壓力。

　　(作者係光大期貨分析師)