復星攜聯想創投相中民營快遞 與韻達快運談注資

　　陳姍姍

　　●資金的缺乏，也是目前一些大型民營快遞企業進一步擴張的最大障礙。

　　●風投接洽中發現，這些企業普遍看好快遞行業未來的發展，目前的民營快遞企業由於數量眾多且分散，競爭激烈，大部分估值還比較低。

　　●目前國內還沒有一家快遞類上市公司，這也是PE和風投們希望進入這一行業進行投資的目的之一。

　　最近一年來，民營快遞行業似乎成了各路資本同時看上的“香餑餑”，不僅此前從未涉足過快遞行業的海航和阿裏巴巴已經踏進了一隻腳，就連復星、IDG等投資和PE公司也開始覬覦。

　　記者昨天從知情人士處獨家獲悉，復星集團正在聯手聯想旗下的投資公司聯想創投，與被稱為“四通一達”五大民營快遞巨頭之一的韻達快運進行引資洽談，而在此之前，復星和聯想創投也一度希望入股國內網絡最大的民營快遞申通快遞。

　　對於引資之事，韻達快運的兩位管理層昨天並沒有否認，並稱引進外部資本是為了加快韻達的發展，公司希望與有實力和有長期投資意向的投資夥伴一起做大做強。

　　不過，儘管民營快遞都有引進資本和先進管理的需求，但外部投資要想真正介入並實現整合和增值並不容易。

　　引進資金和管理

　　韻達快運目前已在全國擁有3000多個服務站點，網絡和貨運量僅排在申通和圓通之後。1999年成立之後，韻達從2003年就開始盈利，至今已經持續盈利8年，成立至今每年都有50%~70%的複合增長率。

　　不過，韻達的一位高層坦言，儘管每年都有盈利，但目前做快遞的利潤率並不高，成本不斷上升，收入卻只能單純依靠量的增加而增長，這主要還是由於從事低端遞送的快遞企業眾多，同質化競爭激烈。

　　因此，韻達一直希望突破“低服務質量+低價格”的惡性循環，而除了資金，韻達方面更希望投資者能夠帶來好的管理。

　　資金的缺乏，也是目前一些大型民營快遞企業進一步擴張的最大障礙。圓通快遞一位高層坦言，由於增加車輛和倉儲、IT系統設施，以及人員招聘和培訓都需要巨大的資金支持，而目前快遞行業的競爭激烈又使遞送費用根本無法提升，即使大型民營快遞企業幾乎都是在低利潤甚至是零利潤運營，為了爭奪更多的市場份額，也只能採取擴張加盟商的方式來進行。

　　各路資本覬覦

　　如今看來，韻達方面覺得復星和聯想創投組成的投資組合，可能會更適合公司的發展。知情人士對記者透露，事實上復星和聯想創投早在一年前就看中了快遞這一對他們來説全新的投資領域，並首先找到國內網絡最大的民營快遞申通快遞進行洽談，不過，由於申通的盤子太大，要價太高而最終作罷。

　　幾乎在同一時間，海航和阿裏巴巴以及IDG等多個公司，也都在與行業內網絡比較完善的幾家民營快遞企業接觸，希望投資入股。目前，海航已經成功入主天天快遞和元智捷誠，而阿裏巴巴則入股了星辰急便。

　　一向追求高收益的PE和風投如今也看上了快遞業。一位參與過“被投資”洽談的民營快遞企業高層稱，在他與前來洽談的風投接洽中發現，這些企業普遍看好快遞行業未來的發展，比如電子商務在未來兩年還會出現井噴式的發展，自然為電子商務進行的遞送業務也會倍增，而目前的民營快遞企業由於數量眾多且分散，競爭激烈，大部分估值還比較低。

　　中國快遞諮詢網首席顧問徐勇則指出，目前國內還沒有一家快遞類上市公司，這也是PE和風投們希望進入這一行業進行投資的目的之一。

　　潛在風險

　　上述民營快遞企業的高層也對記者指出，此前快遞行業屬於一個比較封閉的行業，外界很難了解內部真實的情況，而目前大多數民營快遞企業都是實行加盟制，對分散在全國各地的加盟企業的控制和管理能力並不強，另外，大部分民營快遞企業在治理結構和人員團隊方面還有待完善。以申通為例，每天圍繞著200多萬票快件在提供服務的大約就有6萬~8萬人，這對於行業公司與風投公司來説，都是潛在的投資風險。

　　目前在我國的民營快遞市場，除了已經擁有自己貨機的順豐速遞，包括“四通一達”在內的大型民營快遞都是依靠加盟壯大，這樣的模式優點是投資少，擴張快，但缺點也明顯——就是對加盟公司的管理控制力度較小，在發展中容易出現“各自為政”的被動局面。

　　事實上，一些大型民營快遞企業，早就希望改變目前的經營和盈利模式，加強對地方網絡的管控。比如韻達快運就堅持大型城市的分撥中心由總部自己投資，上海、重慶、天津等地也已經開始半直營的模式。不過，韻達快運的一位管理層稱，要想收編盈利能力較強的網點轉為真正的直營也不並容易，首先就需要巨大的資金支持。