專家預計 今年首月CPI可能破五

　　記者 龐東梅

　　按照國家統計局的安排，今年1月份物價指數將在下周公佈。央行在春節假期剛過宣佈加息，使得人們對首月CPI能否再度上升的預測再成焦點。

　　市場大多分析認為，由於春節傳統節日的到來，以及北方部分地區乾旱的影響，近期通脹壓力不容忽視，預計1月份物價將再度高企，CPI漲幅可能突破5%。

　　交通銀行金融研究中心的報告顯示，預計今年1月CPI同比上漲5%左右，漲幅相比2010年12月份再次加快。

　　申銀萬國認為，就通脹看，流動性滯後影響、春節的季節性漲價以及疑似2008年的低溫冰凍天氣影響，1季度CPI將坐5衝6，1月份CPI為5.4%。興業證券預計1月CPI為5.5%。中金公司預測，1月CPI將再創新高，上升到5.5%左右。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委則預計1月份CPI同比增長5.3%左右，較上月大幅上行0.7個百分點。他分析認為，1月食品CPI環比漲幅可能接近3.0%。統計局50個城市主要食品旬度價格變動數據顯示，1月上、中旬，主要鮮菜品種價格當月累計漲幅超20%，雞蛋、各類肉品、米、面、水果價格也均小幅上漲。商務部周度數據亦顯示，1月前三周，各類農産品價格一致上漲，且蔬菜單周漲幅創去年1月以來新高。由於春節臨近食品價格調頭回落的可能性不大，並可能在春節和惡劣天氣疊加影響下繼續上行。

　　不僅佔CPI重要比例的食品價格難以下調，非食品價格也將有可能繼續攀高。市場大多認為，近期的通脹壓力逐步由食品向非食品轉移。魯政委預計，1月非食品環比亦將維持在高位。去年10月至12月，非食品環比均創1995年來歷史同期新高。通過觀察歷史數據，發現煙酒及用品、娛樂教育文化用品及服務和醫療保健和個人用品的價格在節前都有顯著提高。

　　從諸多專家和機構的預測中，我們發現影響1月CPI走勢的一個不確定因素，還在於天氣的變化，諸多機構研究報告紛紛強調了這一點。從全球來看，隨著全球極端氣候的增多，氣候對農業的影響越來越大，世界農業生産面臨著自然災害多發的嚴峻考驗。國際糧價的波動無疑將會給我國的糧食市場帶來較大的影響。從國內天氣來看，進入2011年，我國也出現了“北旱南凍”的異常天氣。尤其是北方八省的乾旱，引起了各方的高度重視。農業專家強調指出，如果出現冬春連續乾旱，將會給我國的糧食生産帶來嚴重影響。同時，惡劣天氣不僅使蔬菜等農作物生産受到嚴重影響，而且還將給蔬菜等農産品的流通環節帶來不利影響。從近期農産品價格的上漲來看，流通環節不暢，以及成本的上升是推動蔬菜等農産品價格攀升的一個重要因素。對於更多依賴公路運輸的城市蔬菜供應，惡劣的天氣，無疑是一大利空。

　　而年前公佈的先行經濟指數PMI雖有所回落，但是其分項指數中購進價格指數並沒有回調。魯政委認為：“購進價格指數繼續加速上升，預示通脹壓力仍然較大。”購進價格指數與PPI有著直接的關係，這就意味著PPI仍面臨上漲的壓力。交通銀行金融研究中心預計1月份主要工業品出廠價格同比增速將比上期略有上漲。並且指出由於中國經濟未來減速幅度很小、物價中長期上漲壓力較大、國際大宗商品市場價格未來仍將保持震蕩上行的態勢，主要生産資料價格上漲壓力較大。預計2011年PPI平均水平可能上探至6.5%左右。

　　PPI傳導至CPI存在一個滯後期，也就意味著未來一段時期物價上漲的壓力仍可能不減。從市場機構的預測中，由於上半年物價翹尾因素明顯大於下半年，今年全年物價走勢“前高後低”的預計基本上已成為共識。

　　交通銀行金融研究中心認為，2011年物價走勢將呈現“前高後低”的態勢，糧食等農産品價格上漲、勞動力與資源品價格上行、國內流動性依舊寬裕、國際大宗商品價格上漲等因素將推高通脹壓力，但是産出缺口收縮、價格運行週期進入後段、貨幣政策穩中偏緊、人民幣升值稍快、主要發達國家外需仍舊不足、資産價格穩定等物價下拉因素同時存在，通脹基本可控。預計2011年CPI將達4.5%左右，年內高點月份可能超過6%。

　　魯政委認為全年CPI軌跡總體均呈“鐘形曲線”變化。從專家的預測中，反映出今年上半年管理通脹預期的壓力不小。如果出現屢屢“破五”的月度CPI漲幅，無疑將會對年度物價控制在4%左右目標形成很大的壓力，也將會對政府宏觀調控政策調整形成較強的壓力。

　　春節剛過，央行立即動用利率杠桿，明確釋放出我國政府對物價走勢的高度關注，體現了貨幣政策的前瞻性，有利於穩定通脹預期。諸多機構紛紛預計今年我國還將有可能動用各種政策工具，包括加息和提高存款準備金率等，積極應對物價上漲的壓力。